腾讯高管解读财报：微博月活跃用户数超9000万

　　5月11日消息，腾讯今天公布了2011年第一季度财报，报告显示，腾讯当季总收入为人民币63.384亿元，环比增长14.7%，同比增长50.0%;期内盈利为28.842亿元，环比增长30.3%，同比增长60.0%。

　　随后，腾讯管理层召开了财报电话会议，就腾讯朋友、腾讯微博、网页游戏和视频等热门业务回答了分析师的提问。与会人士包括腾讯首席执行官马化腾、总裁刘炽平和首席财务官罗硕瀚。

　　以下为分析师问答环节实录：

　　野村证券分析师金永：关于腾讯朋友，腾讯宣布其活跃账户数已经超过1亿，请问你们如何衡量某个账户是否活跃?其标准是否与衡量QQ活跃度的方法相同?还是有什么特殊计量方法?

　　刘炽平：腾讯朋友用户是否活跃是按月衡量的，因此该数字是指那些当月至少一次在腾讯朋友平台上活动的用户，并且没有将初次注册计为一次活动。我们明白，许多人可能在使用QQ或QQ空间时，无意中进入朋友平台，因此我们提高了活跃用户的门槛。我们将“活跃”定义为在朋友平台上积极地进行一种活动，如果人们只是点进朋友平台，浏览一些页面，而不进行任何活动，那就不会被计为活跃用户。只有该用户进行某种活动，比如撰写评论、发布照片或者使用应用，这才会被计为一次活动。我们正是按照该标准得出朋友约有1.01亿活跃用户的。

　　金永：腾讯朋友带来了多少收入?与QQ空间相比如何?

　　刘炽平：目前腾讯朋友贡献的收入还很少，QQ空间有两大收入来源，一是付费会员服务，会员特权主要体现在QQ空间中，我们还未在腾讯朋友中加入任何特权;第二则是应用收入，由于朋友平台的流量仍只相当于QQ空间的一小部分，大部分应用相关收入仍来自QQ空间。不过，朋友平台已被视为应用登陆QQ空间之前的测试门户，大多数应用必须首先登陆朋友，其吸引力、可拓展性和质量得到证明后，才会迁移到QQ空间，因此朋友可谓QQ空间应用的过滤器。

　　金永：是否可以推测，腾讯朋友的绝大多数用户也是QQ空间用户?朋友平台有没有带来QQ空间之外的增量用户?

　　刘炽平：确有一些只注册了腾讯朋友的增量用户，但考虑到QQ和QQ空间的庞大用户基础，可以合理推测腾讯朋友的绝大多数用户都有QQ空间账号。不过随着腾讯朋友发展，一些非QQ空间活跃用户会因为随好友注册朋友平台。

　　摩根士丹利分析师季卫东：关于腾讯朋友和微博，考虑到新浪微博和人人网的竞争，你们目前有何差异化计划?希望如何增强用户活跃度?

　　刘炽平：关于腾讯朋友，我们希望服务那些已有QQ和QQ空间的用户，随着他们进入需要拓展社交图谱的阶段，比如进入大学后，既希望保持现有的朋友，又希望认识新朋友;或者是离开大学，开始工作的人，他们的社交图谱根据工作关系拓展了。当这些用户需要拓展其社交图谱时，实名平台是一个有效工具，而我们恰好提供了该产品。用户可以通过QQ和QQ空间保持现有的网友，同时用朋友平台拓展社交图谱，这样还能使用户影响非QQ空间用户，让他们注册腾讯朋友。我们还有很多工作可做，比如加入许多应用，满足大学生、白领用户的需求。不过根据腾讯朋友的规模和增长速度，我们的战略显然生效了。

　　至于微博业务，我们的战略是从全套社交产品着手。所谓的社交平台包括通讯成分，也就是QQ和QQ邮箱;包括社交网络成分，比如QQ空间和朋友;还包括社交媒体成分，也就是微博。我们希望在这些平台之间实现整合，使微博产生的内容能够为我们的其他社交平台带来流量，同时，其他平台的流量、用户和社交图谱可用于促进微博活跃度。这是我们首要的差异化策略。

　　第二，我们正在努力吸引更多名流注册，考虑到我们微博平台的用户基础和流量，注册用户超过1.6亿，越来越多名流正加入我们的微博平台。

　　第三，我们还在创作优质内容，在微博平台发行，这与我们门户网站的工作相符。我们拥有规模庞大的编辑队伍，可以创造内容，增加微博平台的内容量和活跃程度。

　　最后，我们积极进行投资，宣传推广微博产品，包括进行线下推广和广告营销。迄今为止，我们的微博平台用户数和流量增长颇为强劲。

　　季卫东：能否谈谈影响腾讯业务的季节性因素?

　　刘炽平：游戏业务是受季节性因素影响最大的，观察不同业务部门的表现，你会发现游戏业务第一季度受季节性因素的提振最明显，这也意味着当季节性因素改变时，游戏业务受负面影响也最大。由于游戏占我们总收入的比例增大，今年季节性因素的影响超过往年。

　　德意志银行分析师亚历克斯·姚：关于腾讯朋友，腾讯的许多社交服务都是互相整合的，如果第一季度某个用户在QQ空间上发布了一条消息，并选择在朋友账户上同步，那他是否也会被计为朋友的当季活跃用户?

　　刘炽平：是的。我想强调一下，我们的用户界面会保证用户清楚该信息被同步了，而不会自动同步。

　　亚历克斯·姚：考虑到QQ空间上发布的第三方应用越来越多，请谈谈腾讯社区业务的每用户平均收入(ARPU)今后几个季度的变化趋势预计如何?

　　罗硕瀚：QQ会员服务一直是10人民币每月，这方面不会有什么大变化。但随着开放平台战略推进，QQ空间上会有许多应用，人们可以选择是订购会员服务还是基于应用付费，因为会员特权主要与我们自主开发的应用有关，而非第三方应用。

　　刘炽平：可以合力推断，QQ空间注册用户数增长会放缓，而ARPU值会有小幅增长，因为新应用会带来更多收入。

　　亚历克斯·姚：腾讯收购Riot Games后，将该业务整合入财报会带来何种营收和利润率影响?

　　刘炽平：目前Riot Games占腾讯总收入的比例仍相对较小，我们不会单独披露其业绩，该公司游戏尚未在中国发布，尽管在欧美市场颇受用户欢迎，但从盈利周期来看还处于早期。

　　高盛分析师詹姆斯·米切尔：你们提到QQ空间用户数仅小幅增长，因为QQ农场已趋于成熟，能否谈谈QQ空间活跃度是否也受朋友平台发展的影响?

　　刘炽平：朋友平台与QQ空间整合程度更高，我们努力为QQ空间用户提供迁移到朋友平台的便利，因此与其说是相互争夺用户，不如说是协同效应。如果人们想要进行实名制社交活动，他们不必使用另一种服务，而只需继续用腾讯的朋友平台，还可以维持QQ空间的社交图谱。

　　詹姆斯·米切尔：你们提到续展了《地下城与勇士》和《穿越火线》的代理期限，授权费有无变化?

　　刘炽平：授权协议的费用条款与以前的合同没什么变化。

　　摩根大通分析师韦迪：关于QQ空间，能否透露其收入中有多大比例来自第三方应用?

　　刘炽平：目前介于10%-15%，其增长速度很快。

　　韦迪：能否谈谈游戏业务的ARPU值?

　　罗硕瀚：大型多人同时在线游戏(MMORPG)的每季度ARPU值介于90-130元，而高级休闲游戏介于45-80元。

　　美国银行-美林分析师埃迪·梁：能否介绍下腾讯各收费服务的增长率排名?

　　罗硕瀚：从增长率来看，由高到低依次是高级会员、QQ空间、QQ秀，QQ秀基本持平;从绝对增量来看，则是QQ空间、高级会员、QQ秀。

　　埃迪·梁：腾讯内部如何管理两种社交网络团队?其中之一增长速度更快;一个盈利水平较高，另一个尚未盈利，如何在两者之间取得平衡?

　　刘炽平：两个子团队是在同一个大团队的领导下，因此合作很多。至于盈利，腾讯一向既重视打造不一定能立即带来收入的平台，又重视实际带来收入的平台的盈利状况。我们已经有了合适的管理架构和奖励机制，即使QQ空间也没有任何收入，我们的团队也会专注于促进其发展。

　　埃迪·梁：日本地震对腾讯第二季度广告业务有无影响?尤其是汽车行业广告。

　　刘炽平：我们的汽车广告业务正在迅速增长，过去两三个季度才开始大力发展该领域，从增长率上看我们并未看到有什么影响。另外，我们的广告客户中本土品牌较多，因此所受影响也较小。

　　瑞士信贷分析师张永恒：请问网页游戏腾讯游戏业务收入的比例有多高?网页游戏的游戏周期以及季节性因素将会如何影响腾讯游戏业务?

　　刘炽平：关于网页游戏，《七雄争霸》正在为我们带来不菲收入，但它只是我们平台上众多游戏之一。我们并不透露某款游戏的具体收入;至于《洛克王国》，这是一款偏重于儿童细分市场的游戏，我们追求盈利的力度较低，希望使其为儿童带来快乐，希望它能成为一款极具吸引力的入门级产品，因此《洛克王国》目前带来的收入还相当低。至于网页游戏的生命周期，通常确实要短一些，我们尝试通过增加更多内容、添加新运营机制等方法，利用管理客户端游戏的经验，来演唱它们的寿命，同时努力用更合理的方式追求盈利，保证游戏的生命周期不会过早结束。另一方面，我们实行游戏产品组合战略，尝试推出更多网页游戏，保证不断有新游戏涌现，从而延长整个网页游戏门类的生命周期。

　　张永恒：最近的新闻称，腾讯对华谊兄弟进行了投资，能否介绍腾讯视频业务的最新情况，比如内容和带宽成本以及营收潜力?

　　刘炽平：关于在线视频业务，我们刚开始强化该平台，我们将从两方面增加投资，一是引入基于网络的新平台，过去我们只拥有客户端平台，该平台大量使用P2P技术，意味着其带宽成本非常低，但推出网络平台之后，带宽成本将会随之大幅增加，因为我们将产生更多的流量。网络平台事实上是一个很好的平台，更容易吸引新用户，这会进一步增加带宽成本。

　　第二，过去我们对视频内容投资非常谨慎，过去视频内容的成本比现在也低不少，但随着高效的盈利机制出现，视频内容成本不断迅速提高，而同时我们需要购买更多的视频内容，因此我们在视频内容方面的投资也会大幅增加。目前我们不会公布内容成本的具体数字，但可以说其增长速度相当快。

　　我我们认为，运营QQ Live业务几年来，我们建立了一个富有活力的视频平台和视频团队。随着通过视频广告盈利的市场规模不断扩大，我们也将增加投资，随着我们的平台流量越来越大，在销售视频广告时的地位也将更为优越。因此我们的发展策略是首先致力于打造平台，然后在追求盈利。现阶段成本迅速增加，而营收仍需一段时间才能实现。我们现在虽已有一些营收，但流量扩大的一定水平后，收入才能跟上来。

　　张永恒：网页游戏是否主要针对白领阶层?这样的话，网页游戏的周期和季节性因素是否会与腾讯的其他网络游戏不同?

　　刘炽平：是的，网页游戏确实更侧重办公室职员，《七雄争霸》玩家中，办公室职员比例也确实高于其他游戏。对腾讯来说，我们平台的一大特征是，能够帮助任何游戏拓展其用户数量。因此《七雄争霸》在腾讯平台上发布后，我们使他得以覆盖通常并不玩网页游戏的用户。因此，是的，腾讯网页游戏的办公室职员玩家确实较多，但并不像其他公司的网页游戏那么明显，因为我们的用户基础更为广泛，即使对网页游戏来说也同样如此。

　　张永恒：有消息称，腾讯设立了专门的基金投资电影制片，能否介绍相关情况?

　　刘炽平：关于获取视频内容的战略，我们才刚刚进入这个领域，还有很多东西需要学习。如何获取视频内容，是我们需要长期积累技术和经验的方面，我们希望能有多方面渠道，与业界内容创造者合作，因此我们借鉴了网络游戏业务方面的一些经验。我们希望与内容提供商合作，增加获得内容的途径，一是直接向他们购买版权，包括以独家授权形式购买;二是参与到内容的制作中去，从而更早获得优秀的内容。获得内容的方式多种多样，我们刚开始学习。我们建立上述基金，以及向华谊兄弟投资，表明我们正在积极学习，而且我们非常灵活，愿意以多种方式为视频平台获取优质内容。

　　苏格兰皇家银行分析师温迪•黄：关于腾讯的社交产品，你们之前提到QQ空间有31款应用软件，而腾讯朋友有259款应用软件，为何两种平台上的软件数量差距如此之大?几大平台上的应用是否会进行同步?

　　刘炽平：关于QQ空间和腾讯朋友的差别，正如我此前所说，实际上存在两方面差别。首先，腾讯朋友是应用软件进入我们社交平台的门户，当应用开发者与我们联系时，我们对该应用软件进行简单的认证和测试，就将其投放到朋友平台上。在朋友平台上线后，我们再对其进行严格评估，只有那些展现出优异质量的应用，才会被添加到QQ空间平台，因为QQ空间影响更多的用户，我们为其采取更加谨慎的准入措施。这一因素必然会导致QQ空间的应用数量远超过朋友平台。

　　第二是，我们也将财付通的一些应用软件整合到了腾讯朋友的平台上，主要是与生活时尚有关的应用，这也带来了应用数量的差距。

　　温迪·黄：能否透露一下腾讯微博上的应用软件数量?

　　刘炽平：目前微博平台上大约有50款应用软件，未来会加入更多应用，这只是时间问题，我们在加入应用之前需要进行评估。关于不同平台应用的区别，微博应用主要是工具性、轻社交的应用软件，而QQ空间和腾讯朋友平台上应用的社交成分高得多，游戏软件也更多。

　　温迪•黄：你们提到腾讯微博的注册用户已经达到1.6亿，那么目前活跃用户有多少?

　　刘炽平：数量相当大，月活跃用户数超过9000万。

　　温迪•黄：你们提到2011年要增加投资，但第一季度支出方面环比增长率并不算高，今年余下时间哪些方面的支出将会大幅增加?还是各方面普遍增加?

　　刘炽平：如果我们第一季度支出增长让你失望的话，我们保证今后几个季度继续努力。我们正在许多方面增加投入，从几个关键方面来说的话：首先员工薪酬支出从第二季度将开始提高，我们届时将普遍提高员工的工资;第二，正如我此前所说，随着我们在视频流量和内容方面刚刚发力，内容成本和带宽成本也会随之迅速增长;第三，在微博方面，我们将大力进行宣传推广，并创造更多优质内容，随着我们进入第二季度和第三季度，费用增加的幅度将相当大;此外，我们还会推出多款新游戏，并进行相应的宣传推广。我们大幅增加投入主要是从春节之后开始进行的，今年余下时间中将维持该趋势。

　　温迪•黄：关于腾讯向第三方应用开发者分享的收入，你们如何对这些收入进行会计处理?计入销售成本吗?

　　刘炽平：目前我们将QQ空间视为一个平台，该平台有一定的收费，我们将此种收费计入营收。事实上，从第一季度开始，我们将其算入QQ空间的净营收。这与代理游戏非常不同，我们会管理全部的独家内容以及整个游戏的运营，然后将支付给游戏开发者的费用计为内容成本。但QQ空间是一个平台，向多种多样应用软件开放，我们认为将平台抽取的费用计为净营收，而不是将其产生的全部收入计入，是较为合理的。

　　温迪•黄：换句话说，第三方应用带来的收入增加，不会影响到腾讯的利润率?

　　刘炽平：是的，从会计处理角度来看没错。

　　温迪•黄：腾讯的社交平台原先是非实名制的，而去年腾讯将校友升级到朋友，推出了首个实名社交网络，这种变化是否代表着中国网民群体组成上的改变?现在人们更接受实名注册，这种变化对未来互联网世界的发展将带来何种影响?

　　刘炽平：我认为这种变化并没有听起来那么巨大。人们往往认为在QQ和QQ空间上大家都是匿名的，不知道对方真实身份，事实并非如此。如果你对QQ或QQ空间上的社交图谱进行分析，你会发现人们相互认识，其关系可能比腾讯朋友的好友更为亲密。分析QQ空间的用户活动，人们会包括分享生活中的新消息、撰写博客或更新状态、上传照片，现在每天照片上传的数量可能超过2亿张。这恐怕不是人们互不相识的社交网络的特征。在朋友平台上，同样是这些用户，只是允许他们留下自己的真名，让他们新社交圈子中的朋友能更容易找到他们，尤其是大学和工作中认识的朋友。因此，我认为所谓实名和匿名社交网络之间的差距没那么大。

　　未来资产分析师温天立：上季度内容成本和代理费用大约是七八亿元，但第一季度提高至11亿元，请问增加的3亿元是否与视频业务有关?

　　罗硕瀚：该费用主要取决于自主研发产品和代理产品带来的收入，因为我们第一季度从代理产品获得的收入增加，费用也就相应提高。

　　刘炽平：增加的费用主要与代理运营游戏的支出相关。

　　温天立：腾讯似乎正在进入很多新领域，比如视频业务，那么对搜索业务是否仍比较重视?

　　刘炽平：我们仍然重视搜索业务，但搜索不是一日之功，需要不断提高技术，需要持续努力。我们在搜索广告平台收入方面，取得了一些进展，在无线搜索方面也有发展。我不认为我们不再重视搜索，而是整个市场目前更重视其他领域，而非搜索。(黄兴宇)