浅析企业资产重组流程

　　四、资产重组目标的评估与选择
　　
　　目标资产价值评估是资产重组交易的精髓,每一次成功的外部资产重组的关键就在于找到恰当的交易价格。寻找成交价格,对买卖双方来说都是极富创造性而又耗时费神的过程。资产重组的估算定价是非常复杂的过程,可用的价值评估模型有:(1)贴现现金流量方法;(2)同业市值比较方法;(3)账面价值方法等。影响资产重组价格的因素较多,除了财务模型等财务类因素外,还有如追求规模效应、扩大市场份额与寻求企业发展等其它因素。企业往往需要综合考虑各种因素,针对企业的不同需求,选择不同的评估方法。如果重组方关心的核心是被重组方的实业资产质量,可以以财务模型评价为主;如果主要目的是为了获取技术,则可以其技术开发能力和技术的现实和潜在价值评估为主。
　　通过对资产重组目标的评估,我们可以从众多资产重组目标中选择合适的重组对象,作为企业进行资产重组的最终目标。
　　
　　五、制定和实施重组方案,积极做好重组后的整合工作
　　
　　企业确定了资产重组的目标后,就可以根据重组目标的实际情况和企业自身的情况选择资产重组的模式。并根据确定的资产重组目标和资产重组的模式,对企业进行资产重组的财务能力进行分析。现代经济中,资产重组的规模越来越大,没有良好的财务能力,企业的资产重组活动就难以得到实现。
　　评估财务能力主要包括三方面的内容:一是企业财务能力是否可以支持企业进行资产重组;二是进行资产重组后,是否对企业未来的财务能力造成严重的负面影响;三是企业进行资产重组时财务最大承受能力有多大。
　　通过对企业财务能力评估,可以使企业明确是否有能力进行资产重组,或是审视企业资产重组目标选择和模式选择的合理性。如果企业财务能力不足,则企业就需要重新确定目标或重组模式,甚至放弃资产重组。
　　资产重组是一项系统而复杂的工作。必须制定科学、合理的实施方案,包括:实施规划、资金落实、谈判细节、节奏把握、重组后的融合方案、应急的备选方案等等。
　　正确的方案必须有正确的实施作保障。资产重组是一个严密的过程,在资产重组的过程中:一是严格贯彻落实资产重组方案,确保方案的顺利实施;二是必须针对企业的实际情况,进行科学的分析,适时调整企业的资产重组方案,确保重组目标的实现。
　　资产重组方案实施后,只完成了资产重组的主体工作,重组后的整合是成功进行资产重组的关键。根据科尔尼公司调查显示有60%的资产重组企业,重组后无法达到预期效果,其主要原因在于,重组后的整合不力,重组企业无法适应新的运行模式,而导致重组失败,如实达公司的内部资产重组和宝马与劳斯莱斯的资产重组。
　　
　　参考文献:
　　[1]杨洁等,《企业重组论》,经济管理出版社,1997
　　[2]黄群慧等,《资本重组的决策机制与转型经济中的银企关系》,国有资产管理,1998(3)
　　[3]唐莉,《企业购并与核心竞争力》,企业研究,2002年第6期