论我国国有企业代理阶层激励与约束机制的完善

   由于我国国有企业改革过程中采用利润挂钩、承包提成、减亏承包等激励手段，虽然取得了一定的成效，但也导致了代理阶层较普遍的短期化倾向，如忽视技术进步、拼设备、隐瞒帐目等。目前企业界采用较多的是年薪制和股票期权制。年薪制作为一种新的工资分配制度，几年来已在我国部分省市陆续进行试点。年薪包括了经营者一年中全部的工资、奖金、津贴、补贴等收人，即年薪是经营者的全部个人工资性收人。除此以外的其他收人均应视为非合法收人。“年薪制”把国有企业代理阶层的高“职位消费”显性化为年薪，让年薪中有相当份额与企业经营绩效挂钩。运用这种利益驱动力，促使代理阶层努力经营，应该是一种有效的激励措施。一方面对现任代理人员形成激励，如果能有效提高企业的经营绩效，其个人的收人、地位和声望就会相应提高。另一方面也向社会昭示，只要你有能力，能为企业创造更多的利益，你也能得到较高的报酬和声誉。从而鼓励更多的优秀人才脱颖而出。但在年薪制的试点过程中，也出现了许多急待解决的问题。如年薪的确定依据，年薪制的实施对象，监督约束机制的缺乏，现有人事制度的缺陷，这些问题影响了“年薪制”激励作用的有效发挥，迫切需要从制度上、组织上进行配套改革。股票期权是规定经营者在与企业所有者约定的期限内，享有以某一预先确定的价格购买一定数量本企业股票的权利。通过对美国150家大公司总裁薪酬构成的分析表明，在总裁的总薪酬中，48%为股票期权，其他股票薪酬形式占11%，业绩奖金占23 %，基本工资占18%。可见，股票期权作为一种长期的激励与约束机制在美国较为普遍，是较为重要的形式。在我国，1998年夏，联想、四通两大高科技企业率先在中关村发起了以股票期权为主要内容的产权制度改革，备受各界关注。年终，两大企业的八位董事相继减持公司股票并套利1.2亿港元，轰动一时。股票期权的激励意义主要体现在，能够较大程度地弥补传统薪酬分配形式上的不足，将代理人利益与投资者利益捆绑在一起，具有较强的长期激励和约束作用。因为投资者注重的是企业的长期利益，而代理人更关心的是在职期间的短期经营业绩，这之间存在着矛盾。而代理人购买股票期权就是购买企业的未来，企业在较长时期内的业绩好坏直接影响到代理人的收入，促使其更关心企业的长期发展。这样就促使了委托人与代理人利益的结合，从而共同关注企业长期价值的创造。因此，实施股票期权制，将管理者相当多的薪酬以期权的形式出现，这确实是分配制度的创新。但是股票期权制的试点中也存在许多见待解决的问题，如期权形成的确定问题，对经营业绩的测评与审计问题，用于股票期权的股票来源及期权利益兑现机制等，这些都迫切需要国家相关政策的出台以及市场体系的完善。
    从以上分析看出，要完善国有企业代理阶层的激励机制，一方面要设计合理的报酬结构，在制度上创新;另一方面应积极为分配方式的改革创造相适的环境，在转换政府职能、培育经理市场、健全企业监督机制、完善法人治理结构等方面采取有效的措施，进行配套改革。
    四、规范对代理阶层的监督约束机制
    国有企业的公司化改造，既要重视激励机制的强化，同时又要重视规范国有公司监督约束机制。从公司治理的角度来看，对代理阶层的监督约束机制主要包括两个方面:一方面是通过公司法人治理结构和规章制度形成的内部约束;另一方面是通过外部力量如股票市场、经理市场、产品市场等的竞争形成外部约束。
    加强公司的内部约束，首先要形成科学的法人治理结构，并明确规定股东大会、董事会、监事会和总经理之间的权力、责任和利益，形成相互制衡的关系。这种相互制衡的关系本质上就是一种约束机制。董事会受股东大会的委托掌握重大事务的决策权和对经营者的任免权;总经理受董事会的委托，在董事会的授权下行使对公司日常生产经营管理活动的权力;监事会受股东大会的委托负责监督董事会和总经理的活动，并接受股东大会的监督。而如果股东对董事会领导下的公司治理绩效不满意，可以在股票市场上卖出股票，即所谓的“用脚投票”，或是发起或响应控制权市场上的代理权争夺，转让股权并使之集中，改选董事会，并对代理阶层进行更换。可见，完善公司法人治理结构，发挥其监督制衡作用，是加强代理阶层约束机制的一个关键。
    另外，事先制定的内部监督制度，也可以有效防止代理阶层的机会主义行为的发生。如建立后期审计制度，对代理者离任后企业的现实情况进行评估，以确保其在任期间无重大决策失误或欺诈行为。目前，我国国有企业在这方面的制度还尚待规范。
    在加强企业内部约束的同时，还应强化外部监督约束机制。外部的监督主要是通过市场进行的，主要有经理市场、股票市场和产品市场。在一个充分竞争的经理市场中，市场拥有对经理的充分信息，经理人员能够在企业间和企业的不同岗位上根据自身的条件自由流动，其薪金由市场所决定。这种经理市场给企业内部的代理阶层以两种压力:一是其现行的职位可能会被经理市场中的一个更有能力的经营者所取代;二是若其经营不善，其市场价值会降低，甚至面临被解雇失业的危险。市场的优胜劣汰制能促使企业的代理阶层追求对所有者有利的经营和管理，以提高企业的获利水平和企业价值。完善的股票市场能有效地向股东提供公司经营信息，这样股东就可以对公司经营业绩作出评价。如果众多股东对公司业绩不满意，“用脚投票”，就会使股票价格下降甚至导致敌意接管，这样在职经理就面临被解雇的危险。这种被接管、被解雇的威胁，促使代理阶层为保住职位而努力工作，从而具有强有力的约束作用。另外孟商品市场的竞争也会形成对经营者的压力，反映出经营者的营能力。相反，若产品市场是垄断的非完全竞争的，经营者就会感到压力不足，因为垄断使他们很容易获取利润。在国有企业的公司制改造中，由于国有股权多重代理关系的存在可能导致内部治理结构的不规范，因此，应特别注重发挥市场竞争对企业代理阶层的约束作用。