中小企业资本结构影响因素分析
来源：岁月联盟
时间：2014-06-01
为了综合反映2004年上市的36家中小企业的资本结构影响因素,需要对12个指标进行特别处理,即按照年数总和法加权平均。所有研究的年数总和为15(5+4+3+2+1),以截止到某年的上市时间占年数总和的比例作为权数,以总资产收益率为例,某公司总资产收益率的加权平均值=2008年的总资产收益率×5/15+2007年的总资产收益率×4/15+2006年的总资产收益率×3/15+2005年的总资产收益率×2/15+2004年的总资产收益率×1/15,其他指标以此类推。
3 资本结构影响因素主成分分析及结果
根据KMO检验和Bartlett球度检验,KMO值为0.664,Bartlett球度检验给出的相伴概率为0.000,小于显著性水平0.05,拒绝Bartlett球度检验的零假设,据此认为所选择的12个影响因素指标适合做主成分分析。
4 资本结构与经营绩效回归分析及结果
主成分分析是中间手段,不能得到最终结论。为确定影响中小企业资本结构的因素,并考察这些因素如何影响资本结构,还需要在主成分分析的基础上进一步研究资本结构与影响因素之间的关系,即运用表示资本结构的资产负债率和代表资本结构影响因素的五个主成分进行回归分析。
综上,我国中小企业的资本结构与赢利能力、资本成本、非债务税盾成反方向变动关系,与企业规模同方向变动；在众多因素中,资本结构主要受到赢利能力、资本成本、非债务税盾、企业规模这些因素的影响。
参考文献:
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