浅析现金流量表在企业财务决策中的运用

　　三、现金流量表的比率分析
　　
　　在对财务报表进行分析评价时,以往我们常常采用财务比率分析的方法如:流动比率、酸性测试比率、现金比率、应收帐款周转率、存货周转率,销售净利率等指标来衡量企业的经营成果,但由于在现实生活中,财务比率并不存在最佳标准,不同的国情、经济环境、发展速度、管理模式都会对财务比率产生重大影响,只简单对照所谓标准去分析比率,有时并不能说明任何问题。需引用现金流量指标进行财务分析,以便更加确切的反映企业的财务状况和经营成果。
　　现金流量表的比率分析是以经营活动现金净流量与资产负债表等财务报表中的相关指标进行对比分析,全面揭示企业的经营水平,测定企业的偿债能力。反映企业的支付能力。
　　1.偿还债务能力分析
　　企业真正能用于偿还债务的是现金流量,用现金流量和债务的比较可以更好地反映企业偿还债务的能力。
　　(1)现金到期债务比=经营现金净流入/本期到期债务
　　本期到期债务是指本期到期的长期债务和本期的应付票据,因为这两种债务是不能延期的,必须按时偿还。
　　若企业的现金债务比高于同行业的平均值,则表明企业偿还到期债务的能力是较好的。
　　(2)现金流动负债比=经营现金净流入/流动负债
　　反映企业利用经营活动产生的现金流量偿还到期债务的能力。该比率越高,企业的支付能力越强
　　(3)现金债务总额比=经营现金净流入/债务总额
　　反映企业用当年的现金流量偿还所有债务的能力。比率越高,企业承担债务的能力越强。
　　2.获取现金能力分析
　　获取现金能力是指经营活动现金净流入与投入资源的比值。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金等。(1)销售现金比=经营现金净流入/销售净额
　　反映每一元销售收入所能得到的净现金流入,其数值越大越好。
　　(2)每股经营现金净流量=经营现金净流量/普通股的股数
　　反映企业最大的分派股利能力,超过此限度就需要借款分红。
　　(3)全部资金现金回收率=经营现金净流入/资产总额
　　反映企业每一元资产获取现金的能力,表明企业运用资产的能力。
　　3.财务弹性分析
　　财务弹性是指企业适应经济环境变化和利用投资机会的能力。该能力考察主要是通过比较现金流入量和支付现金需要来进行的。
　　(1)现金满足投资比=近五年经营活动现金净流入/{近五年的资本支出+存货支出+现金股利支付}
　　该比率越大,说明企业资金自给率越高。当该比率大于1时,说明企业可以用经营获取的现金满足扩充所需资金;若小于1时,则说明企业需要靠外部融资满足扩充需要。
　　(2)现金股利保障倍数=每股现金净流量/每股现金股利
　　此指标说明企业支付现金股利的能力,该指标越大说明企业支付现金股利的能力越强。
　　
　　四、现金流量表的趋势分析
　　
　　现金流量表趋势分析主要是通过观察连续报告期(至少为2年,比较期越长,越能客观反映情况及趋势)的现金流量表,对报表中的全部或部分重要项目进行对比,比较分析各期指标的增减变化,并在此基础上判断其发展的趋势,对未来做出预测的一种方法。趋势分析注重可比性,具体问题具体分析。例如,正常经营的同一企业在不同时期如果采取不同的财务政策,其现金流量表的变化并不能完全说明其财务状况的变化趋势;筹建期或投产期的企业,经营活动现金流量较少,筹资活动的现金流量较多,成熟期一般则相反。因此,正确计算运用趋势百分比,可使报表使用者了解有关项目变动趋势及其变动原因,在此基础上预测企业未来的财务状况,为其决策提供可靠的依据。
　　一般对于一个健康的正在成长的企业来说,经营活动产生的现金净流入量应是正数,投资活动产生的现金净流入量应是负数,而筹资活动产生的现金净流入量则介于正数和负数之间变动。
　　
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