工程投资效益评估指标体系的构建

　    摘要：工程投资是实现国民经济和社会发展的推动力，对投资工程进行科学的评估与分析是实现投资工程决策科学化、保证投资工程成功的关键。本文通过对投资工程财务效益、经济效益和社会效益分析的基础上构建了工程投资效益评估指标体系，该体系包括3个一级指标，8个二级指标，25个三级指标，以期能为我国工程投资效益评估及投资方案的选择提供有益的参考。
　　关键词：工程投资；效益评估；指标体系
　　　
　　工程投资是实现国民经济和社会发展的推动力，对投资工程进行科学的评估与分析是实现投资工程决策科学化。保证投资工程成功的关键。工程投资的效益评估是工程投资科学决策分析的重要部分。工程投资科学决策分析一般要经过财务评估、经济评估和社会评估。投资工程的财务和经济评估是投资方案抉择的主要依据之一。运用科学的方法进行财务和经济评估，可以提高项目投资效益，减少和避免投资决策的失误。社会评估可以促进在投资决策中全面衡量项目的财务、经济和社会效益。减轻项目对社会的不利影响，促使项目与社会相互适应和协调发展，提高项目成功率，增进国民经济整体效益，促使社会发展目标与社会政策的顺利实现。因此，工程投资效益评估指标体系的构建非常重要。
　　
　　一、指标体系构建的原则
　　
　　评估指标体系的构建应该依据系统工程的思想和做法，遵循以下原则：
　　(一)科学合理性原则。指标的设计选择要在科学分析的基础上，选择尽可能准确、科学、客观的评估指标。采用科学合理的指标使测算出的各指标数据符合实际，能够真实地反映工程投资各方面的效益。(二)全面系统性原则。评估指标体系的设计应综合考虑经济社会各方面的影响。指标的选择应尽可能地全面。这样才能更全面地评估出综合效益。(三)可操作性原则。指标的设计选择应是具体化的指标，定量指标的设计要使数据资料收集方便。计算简单，易于掌握和操作；定性指标要符合实际，含义明确，便于判断。在满足评估目的的前提下。尽可能选择相对成熟和公认的指标。与已有相关方面的研究工作相衔接，以便评估结果的比较和应用。(四)定量与定性。动态与静态相结合的原则。指标的设计选择要综合考虑定量指标与定性指标。以定量指标为主。定性指标为辅，尽可能选取定量指标，有助于客观准确的判断。减少主观因素产生的偏差；动态指标与静态指标相结合。以动态指标为主，以静态指标为辅，尽可能采用国家规定的动态指标。(五)层次性原则。指标体系层次性要求体现出系统的层次结构，使指标体系清晰直观，便于指标的计算和表达，同时也为衡量评估效果和确定指标权重提供方便。
　　
　　二、指标体系的构成分析
　　
　　　工程投资科学决策分析一般要经过财务评估、经济评估和社会评估。因此。本文从这三方面对指标体系的构成进行分析解释。
　　(一)财务效益评估指标
　　财务效益评估是根据国家现行财税制度、市场价格体系和工程项目评估的有关规定，从工程项目的财务角度分析计算和评估项目直接发生的财务效益和费用，计算财务评估指标。对工程项目的盈利能力、偿债能力和抗风险能力等财务状况进行分析评估，据此判断项目在财务上的可行性，明确项目对投资主体的价值贡献。以取得最大的投资效益。同时也为工程项目投资决策提供科学依据。
　　1.工程投资的盈利能力，就是指工程投资的盈利水平。可从两个方面进行评估：一是评估工程达到设计生产能力的正常生产年份可能获得的盈利水平；二是评估项目整个寿命期内的总盈利水平。可采州的静态指标主要有投资利润率、投资利税率、资本金净利润、静态投资回收期；动态指标有财务内部收益率、财务净现值、财务净现值率、动态投资回收期。各指标的解释及评估标准如下：
　　投资利润率＝年利润总额或年平均利润总额/总投资，要大于等于行业平均投资利润率；投资利税率＝年利税或平均利税总额，总投资，应大于等于行业平均投资利润率；资本金利润率＝年利润总额或年平均利润总额，资本金，应大于等于同行业平均受益水平；财务内部收益率指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等零时的折现率，大于行业或投资者设定的财务基准收益率；财务净现值指按设定的折现率计算的项目计算期内各年净现金流量的现值之和，大于等于零；财务净现值率指项目财务净现值与总投资现值的比率，大于等于零；投资回收期＝累计现金流量开始出现正值的年份数-1＋上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量值，小于等于行业水平或投资者设定的基准投资回收期，越短越好。
　　2.工程投资的偿债能力，指工程项目按期偿还到期债务的能力。通常表现为借款偿还期，对已约定借款偿还期的投资工程项目，还应采用利息备付率和偿债备付率指标，它们是银行进行项目借款决策的重要依据。也是分析评估工程项目偿债能力的重要指标。
　　借款偿还期指以项目投产后获得的可用于还本付息的资金，还清借款本息所需的时间，以年为单位，应满足借款机构的期限要求；利息备付率指项目在借款偿还期内。各年可用于支付利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值，应大于2；偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息资金与当期应还本付息金额的比值，应大于1。
　　3.工程投资的抗风险能力，通过不确定性分析(如盈亏平衡分析、敏感分析)和风险分析(如概率分析)，预测分析客观因素变动对工程项目盈利能力的影响，检验不确定性因素的变动对工程收益、收益率和投资借款偿还期等评价指标的影响程度，分析评估投资工程承受各种投资风险能力，提高工程项目的可靠性和盈利水平。
　　盈亏平衡分析是分析项目成本与收益的平衡关系，找出项目盈亏的平衡点(临界值)，以判断投资方案对不确定因素变化的承受能力；敏感性分析是通过分析预测有关因素对投资净现值和内部收益率等主要指标的影响程度。找出影响项目财务效益的敏感因素(不利因素)，以改善和提高项目的投资效益；风险概率分析指标是通过计算投资项目的风险系数，得出承担单位价值的风险应获得的收益，风险系数越大，相对应的收益也越大。
　　(二)经济效益评估指标
　　经济评估通常指国民经济效益评估，基本原理是费用——效益分析。即从国民经济的整体角度出发，按照资源合理配置的原则。通过影子价格、影子汇率计算项目未来的经济效益和费用，并按照社会折现率进行折现，继而计算出一系列经济指标，并根据“以最小费用取得最大效益”的基本要求对工程项目做出判断。其目的是把国家有限的各种资源(包括资金、外汇、劳动力、土地和自然资源等)投入到国家和社会最需要的项目中，并使这些可用于投资的社会有限资源能够合理配置和有效利用，以取得最大的投资效益。