浙江省存贷比的季节调整与分析

　　从2003年8月份开始，浙江省存贷比突破了0.8，并在0.8-0.81间震荡，原因是2003年浙江省的固定资产投资保持高速增长，全年全社会投资4947亿元，比上年增长38.1%，其中，限额以上固定资产投资4166亿元，增长41.7%。由于固定资产投资需求增速过猛导致贷款过度增长，存贷比被拉升，浙江省经济处在一个过热状态。
　　2004年我国政府采取了一系列紧缩货币政策和财政政策使经济降温，但由于政策各方面的时滞等原因，政策虽有效果但还不明显。而且贷款在此之前增长过快，形成的基数较大，又加上存款增速小于贷款增速（2004年末浙江省金融机构本外币各项存款余额比上年末增长15.8%。而金融机构本外币各项贷款余额比上年末增长20.8%），进而导致了存贷比在震荡中上扬。
　　直至2005年初，紧缩政策的效果进一步显现，贷款增速放缓，存款增速加快（2005年末金融机构本外币各项存款余额比上年末增长18.3%。全部金融机构本外币各项贷款余额比上年末增长14.3%），浙江省存贷比才得以逐渐下降，到2006年2月降至那段时间的最低点0.7975。
　　然而随着2006年股市的新一轮上涨，楼市的火爆以及通货膨胀的发生，浙江省贷款快速增长的同时出现了“存款大逃亡”现象，存款增速下降，甚至在2007年10月出现存款余额绝对量的下降，导致那一时间段的存贷比出现又一轮上升。在2007年10月股市到达最高点时，浙江省存贷比也升至0.8775的最高值。然而随着股市的回调，部分资金又流回金融机构，存贷比随之下降，2008年二季度到四季度在0.82附近震荡。
　　2008年年底，中国经济开始受到金融危机的影响，作为对外依存度很高的浙江省来说，冲击尤为巨大。虽然2008年11月我国政府提出了“四万亿资金救市”方案来抵消金融危机带来的负面作用，但是进入2009年浙江省经济依然受到金融危机的重创，对外经济方面尤为明显：全年进出口总额为1877亿美元，比上年下降11.1%，其中进口547亿美元，下降3.7%；出口1330亿美元，下降13.8%。金融机构存款方面，企事业单位存款增长率陡增到46.8%，而这一数据在往年较高的时候也只有20%左右，2008年更是只有9.7%，可见企业面临着有钱无处投的处境，或者说投资环境恶化。而贷款方面，中长期贷款增长率陡增至42.8%，这些大都源于国家的基础建设投资和浙江省房地产迎来的又一轮热潮所引发的投资，导致了浙江省贷款有一个冲高过程。在两个相反力量的作用下，存贷比还是出现了上升，虽然在2009年初有一个回调，但是在2009年2月份开始逐渐上升，到2009年11月份达到又一个峰值0.8744。进入2010年后浙江经济企稳好转，政府刺激经济力度也随之减小，贷款增速放慢，存贷比也出现了下降趋势。
　　四、结论
　　综上所述，经过季节调整的存贷比能更清晰、更及时地反映浙江省经济形势的变化，但不是简单的顺周期或逆周期方式来表现。
　　作为一个合成指标，存贷比的变动可能是较复杂的经济因素变化引起的。所以，一旦发现存贷比发生变动，就应该及时从现实入手，分析变化的原因，进而为经济决策提供相关信息。从宏观数据的可得性来看，月度数据是最具有时效性的了，但是由于月度数据包含了季节因素，所以在这一过程中，季节调整技术是必不可少的。
　　
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