商业银行上市与业绩的关联度分析

　　沪市银行股上市与业绩对动的影响因子分析：
　　
　　
　　其中：Yt代表样本中的上市后第t年内的净资产收益率均值，t值为上市至2009年；t代表样本中的沪市上市融资规模；X2代表样本中的上市前原有资本规模；X3代表样本中的股权集中度。设置三个解释变量，X1解释上市融资对业绩发展是否存在推动作用，X2解释商业银行原有资本规模对经营业绩的影响大小，X3则解释是否因为股权过度集中而影响上市融资对业绩的推动作用。另外引入一个解释变量：X4代表样本异地上市的融资规模，只在沪市上市则不考虑此项指标，这里考虑的是多地上市的银行会得到更多的融资，而且有可能因为上市地融资规模的不同而对银行业绩起到不同的推动作用。
　　实证结果。通过数据整理，我们可以得出商业银行2005～2009年ROE以及ROA的整体趋势图：
　　通过两个图表的对比分析可以发现，所有上市银行的ROA基本上都呈现单向缓慢增长的趋势，这比较符合我国的金融体制改革进度。而对于ROE中出现的2007年上升的趋势，主要原因是在2007年三家国有商业银行都完成了上市，在其大规模资本的推动下，ROE出现了上涨。
　　对于模型，首先进行自相关检验。我们可以发现被解释变量和解释变量之间的相关性，各变量之间最大的相关系数为0.2143，因此解释变量与被解释变量以及各解释变量之间不存在较大的多重共线性。
　　利用建立的多元线性回归模型，使用EVIEWS5.0软件进行多元线性回归拟合。解释变量较好地解释了被解释变量的变化情况（R2= 0.713658，F值为44.861688）。倘若显著水平为0.05，X1、X2和X4的t检验显著,而X3的t检验不显著。可以初步验证假设H1，而假设H2得不到验证。
　　因此，通过X1、X2的解释变量检验，在银行股中，上市银行的融资规模以及原本拥有的资本规模越大，对于上市后商业银行营业的绩效推动效果越大，另外通过对X4的检验还从时间方面说明，商业银行股票发行推动业绩的效果会随时间变长而逐渐稳定。而股权的集中与否对上市的业绩推动效果影响较小。
　　研究结论
　　中国经济增长一直较快，为商业银行的成长创造了一种比较良好的氛围。不同于非国有商业银行的是，国有商业银行受益于国家政策的影响较大，在基础设施信贷、消费类信贷和相关配套金融服务等领域具有较大的拓展空间；债券市场发展有利于扩大债券承销和债券投资等业务，客户对资产和财富管理需求的提升将推动相关业务的发展；国际银行业重组也提供了推进国际化和综合化战略的契机。
　　所以，在相同的大环境下，国有商业银行可以进行较快的改革创新，推进经营转型，大力提升核心竞争力，保持资产质量稳定，实现各项业务平稳较快发展，从而体现出更高的上市绩效推动效果。
　　在社会主义市场经济条件下，商业银行的上市要考虑融资规模的实际需求及其自身发展的规划，这样才能保证融资效果的最大化，从而为商业银行的稳健发展打下基础。
　　注释
　　①陈信健：《中国商业银行资产结构的策略研究》，厦门大学硕士学位论文，2006年。
　　②尹利平：“关于优化我国国有商业银行资产负债比例的研究”，《湖南人文科技学院学报》,2004年第6期。
　　③孙兵：“国有银行资产管理的改造”，《文萃》,2005年第1期。