关于中小企业融资租赁新思路的思考

租赁交易所可以是物理形态的也可以是虚拟形态的。虚拟形态的即为“网上租赁交易所”。网上租赁交易可能是当前最先进的租赁交易形式。在租赁交易服务网站上,利用Internet传递信息,租赁交易双方在线浏览,离线交易,将网上信息转化为实际交易行为,采用第三方安全交易保证金结算方式进行结算,使租赁交易从业务咨询、双方交流确定合作意向,到进行贸易的全过程在网上实现。
　　“中国应该探索电子商务与融资租赁业结合发展的新模式,其好处是:第一,带来了全新、平等的竞争规则。数以亿计的网络用户被因特网连接起来,为租赁业提供了全球性的巨大市场。电子商务赋予租赁业一种全新的营销方式和全新的竞争规则,即租赁公司无论实力和规模大小,在网络上一律平等。许多租赁公司纷纷在网上重建自己的竞争优势,通过网络发展壮大,并走向国际化。第二,带来“AAA”式服务理念,即在任何时候、任何地方、以任何方式为客户提供每年365天,每天24小时的全天候租赁服务方式。第三,带来了新的运作模式。电子商务时代的租赁公司突破传统的经营和服务模式,充分利用互联网提供的广阔的虚拟化租赁空间,创造出网络租赁、自助租赁、无人租赁、电话租赁等新的服务模式。同时,电子商务的租赁商可以充分利用传统租赁公司在技术、维修、配送等方面的优势,仅靠少量的知识员工,便可为数量巨大的顾客提供个性化、全方位服务。
　　(三)融资租赁标的物形态的创新
　　租赁标的物是融资租赁法律关系的客体,是租赁合同当事****利义务的共同指向,在常规的融资租赁合同中只要:(1)租赁标的是特定物;(2)租赁标的是非消耗物,一切动产和不动产均可构成标的物。这其中没有提到无形物。在美国,融资租赁已出现了一种更新的形式——知识产权回租,即出租人购买目标公司的一项专利或其他知识产权后,目标公司再将该知识产权的使用权租回,租赁期内出租人保持对知识产权的所有权,租赁期满时承租人具有将该知识产权买回的期权。知识产权回租具有两个优点:第一,知识产权创造者以较小的代价取得大量的运作资本,加速科技成果的产业化转化;第二,通过买卖行为,使知识产权的市场价值得到体现,促进知识产权市场的发育和完善。
　　在融资租赁产生之初,设备多为满足特定承租人需要的专有设备,而随着融资租赁的深人发展,特别是经营性租赁产生以后,出租人为了充分发挥融物的特征优势,承担了处置租赁资产残值的风险。为了实现对租赁资产残值的最优管理,即在残值处理过程中获得最大的收益,将风险控制在最低的程度,出租人不得不对租赁资产实行专业化经营。在厂商租赁中,因其经营的是本企业生产的设备,也自然具有了专业化的特征。同时,要想规避租赁残值的风险,提高其流动性,按照通用性越强的设备,其流动性越高的市场规律,经营性租赁中的资产还出现了向通用性发展的趋势,如专营交通运输工具的汽车租赁、医疗设备租赁、IT产品租赁等。此外,由专业化和通用性特征所决定,将这类租赁资产的维修、保养交由具有专业知识与经验的出租人管理,其实际成本有可能低于由单个用户自己管理时的成本,所以,需要对租赁设备的维护、保养提供专业化集约服务的设备,也成为融资租赁资产的一种主要类型。
　　随着IT产业的发展,IT设备的价值实际是硬件与软件的整合。在很多情况下,硬件与软件的价值是不可分割的。有的情况下,在一套IT设备当中,软件价值所占的比重已远远超过硬件的价值。所以,由于IT行业的迅速发展,作为无形资产之一的软件也开始成为融资租赁资产的一种。无形资产也可以成为融资租赁的标的。
　　(四)融资租赁租期、租金设置上的创新
　　租赁期限不再固定,而是根据承租人的收益状况,确定大概的租赁期限,直至折现后所有的成本回收完毕为止;租金不再是固定的等额支付,而是根据承租人的经营状况而定。近年来,国外融资租赁业发达的国家开发了许多租赁新产品:收益百分比租赁、结构共享式租赁等,这些新产品的出现都源于对租赁业务的大胆尝试。
　　(五)设备来源果道的创新
　　供应设备的可以是生产设备的厂商,也可以是设备的主营商,甚至可以是设备的当前使用者(以融资租赁方式转出被淘汰的或闲置的旧设备)。当前设备来源渠道应侧重目前大量闲置的国有设备。目前在中国国有企业中,设备闲置和利用率不高的占33%,其中属季节性等原因正常闲置的不到1%,闲置时间在五年以上的占59%,闲置与利用率不高的设备中技术水平先进、质量良好的占74.5%。运用融资租赁方式来解决这些闲置的设备,一方面能提高现有生产资源的利用率,另一方面能降低金融租赁公司的业务成本,同时,还能减轻中小企业的租金负担。
　　四、融资租赁交易退出机制的创新
　　由于租赁公司资产与负债在期限上的不匹配,所以经常会陷入流动性不足的困境。由于流动性不足,资金周转缓慢,租赁公司没有更多的稳定的资金用于新的项目,从而造成一部分潜在的租赁需求不能得到满足。常规的现代租赁交易只有在全部收回租金时才完成了从物化资产变为货币资产的循环,租赁期满收回租金,已成为租赁公司租赁交易事实上唯一的退出通道。退出渠道单一,不允许现代租赁公司进人资本市场,现代租赁债权不能走人市场,现代租赁资产难以变现,缺乏资本金经营,是当前租赁公司共同面临的“瓶颈”问题。
　　在这种情形下,租赁证券化不失为一种好思路。租赁(债权)证券化是集合一系列用途、性能、租期相同或相近,并可以产生大规模稳定的现金流的资产(或租赁债权),通过结构性重组,将其转换成可以在金融市场上出售和流通的债券的过程。这一过程的资金流动方向是,租赁债权的拥有者(租赁公司)将所持有的各种流动性较差的同类或类似的租赁债权卖给租赁债权证券化的机构(中间商),从中间商那里取得销售租赁债权的资金,然后,由中间商以这些债权为抵押,发行租赁(抵押)债券,二级市场的中介机构把证券化的租赁债权销售给投资者,从最终投资者那里取得销售租赁抵押证券的资金。这种租赁债权抵押债券可以通过证券发行市场公开发行或通过私募形式推销给投资者。租赁(债权)证券化是一种新型的,也被实践证明是有效的增强租赁公司资产流动性的手段。
　　五、结论
　　租赁业务是一个涉及面广、综合性强的行业,涉及的领域广,理论界对此尚无公认的统一模式。文章基于现代租赁业的功能和中小企业的实际需求,从融资租赁形式创新、租赁功能定位创新、租赁业务创新、租赁交易退出机制的创新四个方面探讨了面向中小企业的融资租赁创新的思路,为安徽省中小企业融资租赁创新之路提供广阔的空间。
　　
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