利用商业汇票创造企业财务价值

　　
　　二、商业汇票在企业支付活动和融资活动中的财务价值
　　（一）商业汇票在企业支付活动的财务价值
　　商业承兑汇票和银行承兑汇票可以用于企业购销活动中支付到期的货款。当企业应付供应商的货款到期时，以企业目前资金无法全部支付到期货款，开具商业承兑汇票和银行承兑汇票给供应商。若开具商业承兑汇票时，不用需要向银行提供保证金，企业直接可以自己开具商业承兑汇票给供应商（收款方）；若想使用银行承兑汇票时，向银行提供50%或30%或0%的保证金，银行开具银行承兑汇票给供应商（收款方）。
　　企业利用商业汇票支付货款时，不需要完全使用资金，可不动用资金或动用部分资金就能支付到期的货款。由此可知，企业使用商业汇票，可以解决企业资金缺口，从而增加企业资金流量，缓解企业资金需求。
　　（二）商业汇票在企业融资活动的财务价值
　　当企业经营活动出现资金缺口时，向银行申请流动贷款，根据企业资信情况不同，大多数企业的银行贷款利率为基准利率基础上上浮10%。若企业给关联企业开具商业承兑汇票和银行承兑汇票时，持票的关联企业再到银行贴现，一般情况下，商业承兑汇票的贴现率比银行贷款基准利率低10-20%，银行承兑汇票的贴现率比银行贷款基准利率低20-40%。商业汇票的贴现率比银行贷款利率要低，通过商业汇票融资比常规性银行融资的利率要低，从而可以降低企业融资的财务费用。
　　
　　三、商业票据案例分析
　　（一）商业汇票在企业支付活动的案例分析
　　A公司为某一大中型民营企业，主要经营服装的设计、生产与销售，是一家自营出口企业，每年出口销售收入达8亿元，公司为一般纳税人资格企业，公司资金一直很充沛，也没有银行贷款，但银行授信1亿元，公司获AAA级企业称号。由于出口形势好转，订单持续增加，公司2010年1月份，公司董事会决定需要扩建3条生产线，生产线投资总额10000万元。2010年3月份开始投入建设。但到2010年5月份，需要支付到期应付账款8000万元，由于公司资金大多数投入了扩大生产线，没有资金支付应付账款，财务部决定认为向银行贷款8000万元支付到期的应付账款，贷款期限为半年期，银行贷款为5.346%(基准利率上浮10%),银行贷款利息为213.8万元。
　　若该公司向银行申请开具银行承兑汇票，与银行洽谈保证金的比例，由于公司是AAA级企业，保证金比例可以为0，如果保证金为0，那该公司在无保证金情况下，开具了8000万元6个月到期的银行承兑汇票给供应商（收款方）；另外，也可以公司开具8000万元的商业承兑汇票给供应商（收款方），开具商业承兑汇票时，不需要保证金。因此，不论使用商业承兑汇票还是银行承兑汇票支付到应付货款，不仅解决了资金缺口问题，增强企业支付能力，同时还节约了213.8万元的财务利息费用。
　　（二）商业汇票在企业融资活动的案例分析
　　B集团股份有限公司旗下有5个全资子公司，是一家主要从事汽车零配件的研发、生产与销售的工贸一体化集团公司，每年销售收入达15亿元，200８年12月31日银行贷款金额为２亿元，该公司为AA+级企业，银行授信额度为４亿元。2009年5月份Ｂ集团公司需要１.５亿元资金进行一项短期投资，投资期间不超过6个月，预计投资回报率10%，投资收益为750万元.而B集团当时没有这笔资金，决定需要向银行贷款1.5亿元，贷款期限为半年期，银行贷款为5.346%(基准利率上浮10%),银行贷款利息为400.95万元。
　　若B集团向旗下5个全资子公司开具1.5亿元6个月的商业承兑汇票，出票手续费为票面金额的0.05%，手续费7.5万元，然后5家子公司持票后向银行贴现，贴现息为4.13%，贴现息为309.75万元，财务费用合计为317.25万元，比直接向银行贷款减少83.7万元的财务利息支出。
　　企业根据实际情况，与合作银行建立融资授信关系，充分利用商业汇票的流动贷款产品创造企业财务价值，一方面可以解决企业的资金缺口，增加企业的资金流量，另一方面可以降低企业财务利息支出，从而减少企业财务费用。