浅析我国保险资金投资房地产市场的影响

　　(三)有助于提高投资收益
　　一方面，在低通胀的环境下，不动产投资可以作为固息产品的一种替代工具。提高投资收益率。以商业地产投资为例，如果不考虑房价本身变化。现在国内一线城市中商业地产的租金收益率大概在5％-7％之间，它的收益率就要比大多数固息产品好。另一方面，保险资金投资保监会规定的房地产项目，特别是廉租房、养老实体等国家重点支持的项目，既能得到国家的支持，风险相对比较小，又能获得可观的收益，可以说是一个双赢的合作。
　　(四)有助于改善保险资产错配风险
　　保险企业通过投资房地产，不仅可以拓宽保险资金的投资范围，更重要的是有助于保险资产的优化配置。从目前来看，保险企业在总体上还缺乏与其负债相匹配的资产，可以匹配长期负债的资产主要为金融机构的长期金融债券，但这类金融债券的规模有限且流动性不高，因此，长期性负债就有了资产匹配多元化的要求。包括房地产在内的不动产投资所具有的投资周期较长、抵御通胀风险的特点，与保险资金的资金需求较为契合，在一定程度上有助于解决保险公司资产错配的风险，可以成为一种匹配长期负债的新选择。
　　三、保险资金投资房地产对其他方面的影响
　　(一)对于居民住宅市场价格影响微乎其微
　　鉴于保险公司在房地产投资领域的生疏和缺乏专业人员的现实，证监会在制度建设上一切以有效防范和控制风险为前提，对投资主体、投资方向、保险资金可以投资不动产的比例以及投资模式等都将做出明确规定。在投资比例上，5％的最高限中不仅包括房地产，还包括基础设施建设投资，而在房地产过热经成为现实的情况下，以安全、谨慎投资为宗旨的保险资金，实际用于投资房地产的资金数量比理论上可以投资的数量还会少得多。在具体的投资方向上，尽管《保险资金投资不动产试点管理办法》尚未出台，保监会有关负责人已多次在公开场合表示，保险机构投资不动产主要是购买办公用房、投资廉租房、养老实体和商业物业等。保险资金不允许投资住宅类物业也就是居民住房、不允许直接投资商业房地产、不允许参与房地产开发，即“三不原则”，和媒体热炒的“保险资金进楼市”完全是两码事。很显然，在《管理办法》指导下的保险资金投资房地产对房地产价格特别是人民普遍担忧的居民住房价格的影响微乎其微，更多的可能只是心理层面的影响。