浅析我国投行业务的主观理性决策风险与契约规制研究

　　3数据分析
    信度和效度检验。在确定收回的问卷具有无偏性之后，我们首先剔除了item-to-total系数小于0.4的指标，在接下来的探索性因子分析中，又剔除了具有交叉载荷的变量。经过以上指标筛选后，计算a系数，进行信度分析，从表1可知，所有因子的a值均大于0.7，表明经过我

们筛选后的指标具有很好的内部一致性。经过筛选的变量的均值、方差以及变量之间的相关系数如表2所示，它表明变量之间具有良好的相关性。最后，通过验证性因子分析检验指标的单一维度性，结果如表3所示，显示了较好的拟合优度。

    本研究采用Amos 4.0软件来检验所提出的因子收敛效度和判别效度。通过计算变量的因子载荷和每个因子的可解释方差百分比来检验收敛效度。由表1可知，本研究选择的变量因子载荷显著，且均大于0.7，相应变量对因子的解释度大于60%，所以能够充分代表因子。检验判别效度时，任意选择两个因子，比较x ²变化，P值均小于0.01，显示因子间的差异是显著的。
　　4结论
    (1)投行业务的理性算计水平越高，其越多采用契约控制，越少采用关系规范控制。投行业务与目标客户间良好的私人关系将减弱理性算计的投行业务对目标客户契约控制的使用;增强对目标客户关系规范控制的使用。高度的环境不确定性将促使理性算计的投行业务更少地采用契约控制;而更多地采用关系规范控制来协调与目标客户的关系。
    (2)本文研究显示，投行的理性风险与主观信息解读风险是对立的。通常情况下投行注重理性算计对契约控制机制的使用，而减少对关系规范控制机制的使用，以降低成本。但良好的私人关系能实现信息共享、降低外部环境的主观解读风险，适合于环境不确定的条件。