Groupon IPO估值可能下滑至30亿美元

　　北京时间10月3日消息，据国外媒体报道，投资公司IPOX Schuster创始人约瑟夫·舒斯特(Josef Schuster)表示，由于管理层失误、重新发布财报和严格的监管使得投资者对买进Groupon股票的热情大减，Groupon在IPO(首次公开募股)中的价值可能被降低至30亿至50亿美元。

　　30亿至50亿美元的估值仅相当于今年早些时候Groupon与承销商洽谈时对公司估值的250亿美元的一个零头，也低于Google去年60亿美元的收购出价。

　　舒斯特说，“Groupon的估值每周都在缩水。所有的消息都表明Groupon出现某种形式的混乱，这是IPO投资者所不愿意看到的。”

　　外界对Groupon的批评包括与众不同的计账方法、不断上涨的营销成本，以及6个月内流失两位首席运营官。舒斯特表示，再加上最近股市的动荡，使得投资者对于买进Groupon股票非常谨慎。

　　Groupon发言人朱莉·摩斯勒(Julie Mossler)没有就该公司的IPO计划发表评论。

　　消息人士上个月透露，Groupon已经推迟了IPO时间，并因股市动荡推迟了与投资者举行会议的时间。投资公司雅各布互联网基金(Jacob Internet Fund)主理合伙人赖安·雅各布(Ryan Jacob)说，由于投资者热情减退，Groupon可能不得不进一步推迟IPO时间，降低估值，“对Groupon的估值可能低于数月前的水平”。

　　投资公司Permanent Portfolio Funds高管迈克尔·古吉诺(Michael Cuggino)说，尽管Groupon已经修改了记账方法，但尚未向投资者证明其业务能继续保持增长，并最终实现盈利，“我不十分确定这种模式是可以持续的，营销成本和获得客户的成本都相当高，我不能确信，与Groupon合作的厂商会长期与之合作”。古吉诺曾有意投资Groupon，现在兴趣已经降低。

　　Groupon在向美国证券交易委员会提交的文件中表示，该公司必须以更高的成本才能增加潜在用户数量。2010 年，Groupon营销支出为2.415亿美元，新增4880万用户，每增加一名用户的成本为4.95美元。今年上半年，Groupon支出3.451亿美元新增6510万用户，每增加一名用户的成本为5.3美元。律师事务所BraunHagey & Borden合伙人马克·菲克斯(Mark Fickes)说，这让投资者感到不安，“对于一家即将上市的公司来说，这是非常重要的，投资者会发现公司获得收入所需要的投资越来越高了”。

　　Groupon还将2010年营收由7.134亿美元调整至3.129亿美元。之前，Groupon将包括分成给零售合作伙伴的收入在内的团购交易销售额计作营收，批评者声称，这种记账方法掩盖了Groupon的成本。

　　Groupon 7月份在修订后的IPO文件中要求投资者不要理会董事长埃里克·莱夫科夫斯基(Eric Lefkofsky)6月份发表的言论。莱夫科夫斯基6月份在接受媒体采访时表示，“Groupon即将获得巨额利润”。Groupon称，莱夫科夫斯基的这一声明不准确，不能完全反映其观点。

　　加盟5个月后，Groupon首席运营官玛戈·乔治雅迪斯(Margo Georgiadis)从公司离职;Groupon首席公关官布拉德·威廉斯(Brad Williams)，以及另外一名首席运营官罗布·索罗门(Rob Solomon)也先后离职。古吉诺指出，如果对Groupon的商业模式有兴趣，他们就不会离职。这可能表明他们加盟Groupon后发现了其商业模式中存在的问题。

　　市场对IPO非常不感冒。Thrivent资产管理公司基金经理迈克尔·宾格(Michael Binger)说，这将增加Groupon吸引投资者的难度，“市场情绪已经由乐观转向悲观”。

　　宾格称，如果投资者不积极购买其股票，Groupon可能会发现还不如去年接受Google 60亿美元的出价，“不接受Google出价是Groupon犯下的一个过失，在Google内，Groupon可能成为一款非常成功的产品”。