创业决策中创业者风险行为的影响因素

摘要：包括西蒙和卡尼曼在内的众多学家，都对创业者在面临及做出创业决策时的风险行为进行过探讨，而在国内这还是一个鲜有涉及的议题。目前的研究关注于探讨这一风险行为的影响因素，同时这也构成了对该主题的一般研究框架。而从国外研究综述来看。其影响因素主要包括风险倾向、风险感知、创业者禀赋、预期回报以及环境因素这五大要素。
　　关键词：创业者；创业决策；风险行为；风险感知
　　　　
　　创业者勇敢、高瞻远瞩的冒险者形象是商业文化的一个重要部分。同时，贯穿创业研究文献的主要议题之一是风险以及创业者如何偏向于(predisposed)风险或者说他们是如何管理风险的。对于创业者，风险是各种决策环境中的一个重要因素。实际上，消费者偏好的不确定性以及市场对大部分创业决策所做出的竞争性反应，使得风险成为大部分创业者每天都要考虑的任务，而且对于那些使创业者对梦想的追逐成为可能的投资者来说也是如此。创业者的创业决策是一个风险条件下的决策行为，在新创高失败率的情况下，加深我们对创业者及其风险决策行为的认识和了解，将有助于提高大部分创业者与创业投资者面临风险环境下的决策质量，从而提高创业的成功率，增进创新、就业与社会财富，因此，更好的理解风险及其在创业者新企业决策中的作用，辨析其影响因素与行为的理论框架，也就具备了其理论与实践意义，而国外对此方面的研究，已有了一定的成果。
　　
　　一、风险倾向
　　
　　即便如新企业在5年之内的存活率仅为33％左右，却还是有成千上万的人创业，从每年统计资料上新增的企业数就可以看出这一点。因此这不禁引起了人们的疑问，创业者是不是比一般的人更喜欢冒险?
　　许多学者试图从风险倾向(risk propensity)或风险偏好(risk preference)的角度来回答这一问题。他们认为，创业者比其他人具有更高的风险倾向，同时，创业者的风险倾向越高，即他越喜欢冒险，就越可能做出创建企业的决策。创建新企业的个体也许有抓住机会的倾向，愿意将自己暴露在不确定的环境中，也就是说表现出一种高风险倾向。在一些研究中，如Sexton&Bowman(1984)以及Begley&Boyd(1987)对创业者之间的风险倾向差异也找到了一定的证据支持。而Forlani&Mullins(2000)在研究中模拟了四个具有相同期望值、都满足创业者对新企业投资回报(ROI)要求的新创企业，但这四个企业达到ROI目标的概率以及预期产出不同，随后让被试想象他们准备创建一个新企业，向他们提供了这四个新创企业的有关描述，并告知他们这四个企业都是同一行业的，要求创业资本相似并可控，从而让被试表明他们会选择哪个企业。通过对78个样本的调查分析结果发现，创业者之间不同的风险倾向对其创业决策也存在影响，具有更高风险倾向的创业者会选择更具风险的企业，并认为有远见的投资者应该考虑一下他们所选择的创业者与自己的风险倾向相匹配的程度。
　　但Bird(1989)通过创业者与大型组织管理者的比较研究，指出创业者的确比大型组织的管理者在职业决策以及商业决策中明显的接受更高的风险水平，但这一结果并不能表明创业者的风险倾向就高于大型组织的管理者。Palich&Bagby(1995)在对创业风险的研究中发现，创业者并不把他们自己看作是冒险者，而是去追寻别人不去寻求的机会，因为他们在如何看待这种机会上是异于其他人的。他们只是比非创业者更积极的看待某些商业或经济状况，感知到的是机会和优势而同时其他人却看到的是劣势和威胁。创业者其实是中等程度的冒险者，他们与大型组织中的管理者以及公众之间在风险倾向上并没有什么区别。
　　而Busenitz(1999)把风险倾向作为控制变量，发现风险倾向与个人是创业者还是管理者这一因变量之间存在一定的显著关系，也就是说创业者与管理者在风险倾向上存在一定差异，但是，风险倾向对因变量的影响非常小，它与、年龄、敏锐性等其它控制变量一起才使得对因变量的影响作用增加了9％，由此可见这种影响比较微小。而总的检验结果却表明，与管理者相比，创业者并不认为自己更喜欢风险。Kahneman&Lovallo也指出，当与其他人相比较时，创业者并没有表现得“更冒险”——他们并没有更高的风险倾向。
　　由此可见，对风险倾向这一因素对创业决策行为的影响主要有两种观点：一种是认为创业者在风险倾向上与其他人并没有明显差异，创业者的风险倾向对创业风险决策也并没有明显影响作用；另一种则认为风险倾向对创业决策存在影响。
　　
　　二、风险感知
　　
　　有学者提出从认知的角度来解释创业现象，认为创业者之所以采取风险行动是因为他们感知到的风险比大多数人感知到的风险小(MacCrimmon&Webrung，1990；Kahneman&Lovallo，1994)。因为即使是评价同样的环境，也会有一些人认为环境充满了风险而另一些人认为没什么风险(Nutt，1986；1993)。也就是说，那些比其他人感知到的风险更少的人会不知不觉地采取风险行为。
　　Palieh&Bagby指出，认为创业者需要更多的风险倾向以勇敢的面对创建企业中固有的风险，这实际暗含了个人会感知到其中的风险这一假设。然而，如果个人对创业风险的感知不同，那么他们不一定需要高风险倾向来创建新企业。他们会着手创建企业是因为他们感知到的风险很小。换言之，风险感知而非风险倾向可以解释个人为什么会做出创建企业的决策，而创业者尤其可能会感知到低水平的风险。Cooper等人通过研究发现，95％的创业者认为，即使超过一半的新创企业都失败了，他们的企业还是最有可能获得成功的。Palich&Bagby发现，创业者比管理者更可能感知到的是优势和机会而不太可能感知到的是劣势和威胁。
　　Cooper等人(1995)对决策行为的研究表明，由于个体的认知能力是有限的，因此，他们既不能完全综合的搜索信息也不能完全精确的解释信息。为了处理这些限制，个体采用了认知性直观推断以及可能会导致认知偏见的简化策略。他们还指出，这些认知偏见常常在做复杂的不确定性决策时出现。Baron(1998)及Simmon等人(2000)则指出，某些偏见的存在和其它许多认知偏误的来源，以及它们对我们思想的有力影响，表明了创业者创业决策的风险行为可能也会受这种因素的影响。而Busenitz&Barney(1997)以及Shaver&Scott(1991)指出，创业者特别容易引起偏见，因为他们无意中会简化其信息处理以减少创业风险决策中的压力和不确定性。McCarthy等人(1993)以及Palich&Bagby(1995)也 指出，创业者的创业决策是一种个人的风险决策过程，尤其更易受认知偏见的影响，从而会降低他们对风险的感知。此外，因为认知偏见会影响创业者注意到的信息以及他们从中获得的解释，因此，认知偏见会影响风险感知，某些认知偏见会使创业者低估决策的负面结果和不确定性，因而会导致低估风险(Cooper,Woo&Dunklberg，1988，Shaver&Scott,1991)。
　　影响风险感知的认知偏见有很多，目前的研究从根据创业的决策环境与决策内容，主要集中在过于自信、乐观偏见、控制幻想和相信小数定律这四个方面。
　　
　　三、创业者禀赋
　　
　　创业者禀赋(individual endowments)是创业者创业前所拥有的，能为创业行为和新创企业生存与成长提供价值的各种资本的总和，主要包括人力资本、创业资本和社会资本这三部分。Baron&Markman认为，创业者禀赋在创业过程中起着重要的作用。他们认为创建新企业所在的环境是一种弱环境，个人差异因素很容易在公开行为(overt behavior)中表现出来并因此会在很大范围内影响活动的结果。新建企业往往缺乏组织协定(organizational protocols)、组织文化或惯例等，因此人力资本、社会资本、社会技能等方面的个人差异因素会影响创建企业的决策。
　　创业者的禀赋具有异质性(heterogeneity)，研究表明，个人禀赋一定程度上影响着其决策方式与结果，表现为个体在以其禀赋为基础的选择过程中应对外部不确定性因素并谋求收益最大化的行为结果。创业者的禀赋通过影响其决策行为来决定创业行为过程特征，并外化为微观层次创业行为的随机性与多样性。同时，大量的文献强调了创业者禀赋在创业过程中的重要作用，认为创业者的禀赋是创业行为过程的关键资源，甚至在一定程度上决定新创企业的资源构成特征(Morris，1998)。
　　(一)人力资本。从创业的角度来看，人力资本主要包括知识、技能、能力等。Bygrave指出，创业者感知的创业机会往往以特定产业和工作背景为依托。2002年的一项研究发现，“Inc.500”中有75％的创业者是在其工作所在的产业内发现创业机会并实施创业活动的，23％是在与其工作相关的产业内发现创业机会并创业的。此外，创业者的人力资本常常也是潜在投资者考虑和评价的因素，对于拥有更高人力资本的创业者可能更受投资者青睐。
　　(二)创业资本。创业资本是指由创业资本家(或其他出资人或其它方式)出资，投入到拟创立的新或还处于初创期的新创企业、既赋予极大高回报希望又承担一定风险的权益资本。有学者认为，创业资本是创业者资源整合行为的核心，其可获得性会直接或间接的影响新企业的创建以及企业创建后的存活。Grebel，Pyka&Hanusch认为新创企业上的成功取决于创业者的资源和他们具体的管理能力，即其人力资本。但从短期来看，企业的存活决定性地依赖于人力资本和创业资本的平衡关系。
　　(三)社会资本。由于创业者不可能拥有创业所需的全部稀缺资源，因而创业者须借助其拥有的社会资本来获得。储小平指出，那些积累起更多社会资本的创业者，会比其他创业者获得更多的企业经营所需的资源而对创业活动而言，还体现为一个创业。创业者可从网络中获得其它来源中无法获得的某些资源，如高科技行业中，潜在的创业者会从网络中存在的技术发明或研究中大大受益，而美国硅谷形成的创业网络对其创业者而言更是不可多得的资源来源。另一方面，创业团队的形成也是基于这样一个道理，Kamm&Shuman通过对创业研究的回顾发现，50％的企业是由创业团队创建的。他指出，团队拥有的企业通常具有更多样化的技能和竞争力基础，以形成更广阔的社会和企业网络，有利于获取额外的资源。
　　
　　四、预期回报
　　
　　创业者在付出努力和时间的同时，也必将从中获得一定的回报，而正是这种回报使得创业者层出不穷，勇于接受挑战。一般认为，创业者的预期回报主要包括物质回报和精神回报。
　　(一)物质回报。经济利益的获得不仅是对创业者投入的时间和金钱的一种补偿，也是对其所冒风险的回报。当然这种物质上的回报对于不同的人其重要性并不一样：对生活较拮据或失业的人而言，更多的面临就业或生活的压力，创业主要是为了能改善家庭和个人的经济状况；而有一种人是将创业看作为富裕的途径，他们认为很少人能通过为别人工作而富有，创建企业提供了赚更多钱的机会；此外还有一些本身就对盈利有着强烈兴趣的创业者，对他们而言，获得利润这个动因与其他创业者相比具有更强的推动力，他们可能把挣来的钱花掉也可能送给别人，挣钱成为了一种乐趣；而在以知识为主的经济中，许多具有较高知识资本的人获得了丰厚的报酬，因此不少的人虽然没有创业也同样变得非常富裕，创业只是一种摆脱了定额工作获得定额报酬限制的方式。但无论如何一定的物质回报对创业者以及一个企业的生存是必要的，建立没有盈利的企业是没有任何意义的。
　　(二)精神回报。Hamilton指出，在创业初期，许多创业者的年收入实际上低于那些具有相似知识、技能和能力的相当的雇员的收入。这种收入差异反映了创业者已准备好放弃更高的薪酬以换取非物质性的收益如增加了职业自主权和个人控制感。来自英国800家盈利小企业的一项调查结果显示。对于是什么激励他们创业这个问题，98％的回答者将“个人获得成功的满足感”列为第一重要推动力，其中70％的人认为是非常重要的因素。88％的人将“按自己的方式做事”，87％的人将“做长远规划的自由”列为重要或非常重要。仅有15％的人认为“给后代留下什么”是非常重要的。美国杰斯汀·隆内克等人在其《创业机会》一书中指出，1991年对小企业主的一项调查，证实了独立性作为创业者创业动机的重要性。放弃了在其他公司工作的人中，有38％的人说他们离开的主要原因是想自己做老板。而调查显示，91％的美国人认为创办自己的企业是“一项令人尊敬的工作”。因此，如果仅仅认定创业者的创业就是为了金钱的话，很显然是片面的，缺少对创业者的全面了解。除了金钱上的物质回报外，创业者还需要精神上的回报。
　　
　　五、环境因素
　　
　　有学者认为，个人行为是根植于社会环境中的(Granovetter，1985)，只强调个人因素的研究必定是不全面的，在创业风险决策过程中，创业者作为有限理性的人不仅会受到个人因素的影响，还受到客观环境因素的影响。Shapero&Sokol、Martin以及Bird等学者就强调了环境因素对创业决策的重要性。因此，创业研究不能仅仅关注于单个创业者的特征和行为，结合创业的社会、经济和基础等外部环境的社会系统观点更有助于解释创业过程。创业者 创业决策风险行为的环境因素可以分为个人环境和宏观环境。
　　(一)个人环境。因为创业也可以被看作是一种职业选择，会对创业者个人的生活、家庭以及产生影响；从而在创业决策中创业者也会受个人环境的影响，也因此创业研究中所讨论的个人环境主要是个人目前的就业状况。Davidsson把个人目前的就业状况主要分为四种状态：具有永久性职业、具有暂时性职业、失业状态和学生。他指出，个人目前的就业状况及其变化可以被认为是最重要的环境影响因素之一。虽然并非所有的研究都得到同样的结论，但已有研究表明失业与企业的创建之间存在正关联。研究还发现，在瑞典最近的一次大萧条时期，近30％的企业创始人表示，避免失业是他们创建自己的企业的主要原因。Reynolds也发现，在美国，初学者⑤在学生和失业人员中占有相对较高的比例，而在家庭主妇和退休人员中所占的比例则非常低。Davidsson根据瑞典的样本研究则发现目前的就业状况对创业意向及创业信念都有一定的影响，与Reynolds的研究结果基本一致，还发现永久性职业与创业信念(conviction)呈负面影响关系，即平均而言，具有永久性职业的人不太确信创建自己的企业对他们是适当的选择。
　　(二)宏观环境。宏观环境是相对微观环境而言的。在创业研究中，与创业相关的宏观环境主要包括产业环境、政策环境、环境、经济环境和文化环境等。宏观环境对创业的影响是一个非常庞杂而又众说纷纭的问题，由于概念的明确，通常认为，金融、产业、经济、政策和文化环境等宏观环境也会对创业决策造成影响，但毫无疑问，这方面的研究，仍有待深入。
　　
　　六、
　　
　　从国外的情况来看，对创业者在面临及做出创业决策时的风险行为这一主题，包括卡尼曼在内的众多著名学者都对此进行过研究，而在国内这还是一个鲜有涉及的议题。由于目前的研究关注于探讨这一风险行为的影响因素，因此，同时这也构成了对该主题的一般研究框架。而从国外研究文献综述来看，其影响因素主要包括风险倾向、风险感知、创业者禀赋、预期回报以及环境因素这五大要素。的转型实践为研究提供了巨大的舞台，因此，这些因素对创业者创业决策行为的影响、机制与路径等问题，还有待我们结合中国创业者的情况进行探讨。