投资与区域经济增长的实证分析
【摘 要】固定资产投资是新疆生产建设兵团增长的主动力，投资增长是促进兵团区域经济增长的主旋律。投资分配倾向对兵团区域经济增长影响较大，为促进兵团区域经济稳健增长，应有效运用投资。充分利用国家的财政政策，争取国家更多的资金支持；准确定位投资方向，合理调整投资结构，继续加大投资规模，促进兵团经济结构优化升级，提高兵团投资效益；进一步改善投资环境，有效利用外资；加强兵地合作，拓宽投资领域。
【关键词】固定资产投资；投资效益；区域经济增长
投资是资本积累的重要来源，能促进生产要素存量的增长，能提高区域经济潜在的供给能力，有效投资通过乘数作用能促进经济快速增长。但投资偏向失衡会直接影响投资效益，阻碍区域经济增长速度。本文全面分析了新疆生产建设兵团(以下简称兵团)固定资产投资对经济增长的影响作用。
一、投资是拉动兵团区域经济增长的主动力
著名的哈罗德一多马模型表明资本的增加与经济增长存在密切的正相关关系。Barro和Sala-i-Martin的经济增长理论表明：经济增长尤其是长期的经济增长源泉，一是资本、劳力、土地等要素投入数量的增加对经济增长的拉动作用；二是由于制度、技术进步的因素(要素投入数量之外的，诸如要素组合变化、地区效应等)提高了生产效率，使得相同的要素投入获得了更大的产出。投资是区域经济增长的直接推动力，投资在区域之间的变化是引致区域经济增长和区域经济差异变化的重要原因之一。
从我国经济的历程看，拉动国民经济增长的三大因素是：总投资、总消费和净出口。从投资当年看，投资是社会总需求的一个组成部分，投资的快速增长直接拉动社会总需求的快速增长，从而带动长期产出水平快速增长。同时，投资能形成新的后续生产能力，为经济增长提供必要的物质技术基础。1990年—2004年期间，兵团固定资产投资贡献率为46．56％(大于同期总消费贡献率24．05％、净出口贡献率-9．72％)，拉动兵团经济增长4．14个百分点。可见，固定资产投资对兵团区域经济增长的拉动作用处于主导地位，投资增长仍是兵团未来几年内经济增长的启动器和主旋律。
二、投资分配对兵团区域经济增长的作用分析
(一)投资规模与兵团区域经济增长
1．投资与经济增长表现出较强的相关性。对兵团1990—2004年间的固定资产投资与GDP作相关分析，相关系数为0．985，表明经济增长与固定资产投资增长呈较强的正相关关系，固定资产投资对经济增长具有很强的推动力。
2．投资与经济增长具有近乎同步的波动趋势。如图1所示：固定资产投资增长率上升时，当期GDP增长率相应地上升；固定资产投资增长率下降时，当期GDP增长率相应地下降。
3．固定资产投资对兵团经济增长的作用存在时滞性。分析表1可发现，兵团当期固定资产投资增长率的高低对滞后一期GDP增长率的快慢有决定性影响，当期投资增长率增加，滞后一期经济增速加快，当期投资增长率减少，滞后一期经济增速放慢，二者升降幅度不成正比，却呈同方向变动。
基于固定资产投资对兵团GDP增长具有极大的促进作用，做二者的拟合曲线，发现二者的关系近似为一条直线，符合线性回归条件，建立计量经济模型：y0=a0+a1x1+e，式中y0为当年GDP值，xt为t年固定资产投资额，ε为随机扰动项，利用兵团1990—2004年间数据做回归分析，回归方程如下：性，各项检验指标均通过(包括t检验和F检验)，且拟合优度较高，方程的拟合效果很好。回归方程表明，固定资产投资对兵团区域经济增长存在着显著的影响，当年(t)投资乘数为2．03，向前推移一年的投资乘数为2．04，向前推移二年、三年和四年的投资乘数分别为2．29、2．58、2．89。换言之，即当年投入一单位固定资产会使当年GDP增加2．03个单位，使滞后一年、两年、三年、四年的GDP分别增加2．04、2．29、2．58和2．89个单位。充分说明兵团固定资产投资具有时滞特征，当年投资对当年经济增长作用较小，对今后各年经济增长作用较大。至于兵团固定资产投资的滞后期长度的确立问题，有待深入研究，本文将不做细究。
综上所述，作为地处西部边缘的兵团来说，经济增长的主要源泉是固定资产投资，经济增长对投资的依赖程度不断提高，要真正使兵团未来区域经济发展保持永久的活力和长足的发展，继续加大投资仍是有效途径。
(二)投资构成能够对兵团区域经济增长产生较大影响
1．投资产业结构状况能体现兵团区域经济发展水平高度配第·克拉克、库兹涅茨等经济学家对产业结构进行了深入研究，认为经济发展伴随着产业结构的演进。区域经济发展既是总量增长的过程，也是结构成长的过程，经济发展水平越高，产业结构高度越高。经济发展水平之所以高，重要的是由于产业结构高度高，产业结构高度从结构上规定并体现经济发展水平。兵团的经济发展也不例外，投资产业结构高低同样是影响兵团经济发展的关键。
从兵团投资产业结构看(见表2)，呈现出以下特征：(1)第一产业投资比重小于第二产业和第三产业，但三次产业结构中其所占比重最高。(2)第二产业投资比重逐渐下降，产值在GDP中占比重逐渐减少，从“六五”时期的41．23％减至2004年的26．50％；相对值逐渐降低，从“六五”时期的0．98降至2004年的0．71。(3)第三产业的投资比重较高，对兵团经济增长的贡献日益突出。产值占GDP比重从“六五”时期的16．65％上升至2004年的36．40％，相对值从“六五”时期的0．40上升到2004年的0．98。因此，兵团三次产业投资比例合理与否影响着产业结构升级，产业结构的合理化程度与高级化程度对兵团区域经济发展至关重要。
2．投资所有制构成是兵团区域经济增长活力的“晴雨表”
投资所有制构成主要指国有经济、非国有经济(集体单位、私营经济、个体经济及其他经济)两大部分，它可以反映一个区域的经济成分状况，能够体现国有经济和非国有经济投资分别对经济增长的贡献，决定区域经济发展的活力和潜力。
“六五”、“七五”、“八五”、“九五”时期，兵团国有经济投资比重均高于88％，非国有经济投资比重均低于12％，表明兵团计划经济色彩浓厚，国有经济投资比重较大，非国有经济投资不足；兵团经济发展仍主要依赖于国有经济投资，吸引民间资本的能力不强。这使得兵团“六五”时期至“九五”时期经济发展缺乏活力，GDP增速十分缓慢。但自2000年西部大开发战略的实施，兵团的非国有经济逐渐发展壮大，“十五”时期的2001-2004年间国有经济投资比重降至76．63％，非国有经济投资比重上升至23．37％，2004年GDP增速达
12．20％。
从表3和表4看出，兵团与全国的投资所有制构成具有以下特征：(1)1989年至2004年兵团和全国的国有经济投资比重逐渐降低，非国有经济投资比重逐渐提高，但国有经济投资比重仍高于非国有经济投资比重。(2)兵团和全国的经济增速方向与国有经济投资比重变动方向相逆，与非国有经济投资比重变动方向相同。(3)兵团的投资所有制构成与全国相比，自“六五”时期以来，国有经济投资比重介于98％-68％之间，远远超过全国投资比重(65％-55％)，非国有经济投资比重(2％-32％)却远远小于全国水平(35％-45％)。这在一定程度上能够解释兵团经济发展水平低于全国经济发展平均水平，兵团经济发展缺乏活力，后劲不足。
为了进一步考察国有经济、非国有经济投资对兵团区域经济增长的贡献，设拟合方程为：y=a+b1X1+b2x2+ε，其中，)，表示GDP值，x1。表示国有经济投资额，x2表示非国有经济投资额，ε为随机扰动项，a,b1,b2为待估参数。利用兵团1989年至2004年相应的数据作回归分析，回归结果是：
综上所述，国有经济投资比重高，非国有经济投资比重低的区域经济发展缺乏活力；而国有经济投资比重较低，非国有经济发展十分活跃的区域其经济发展充满活力和潜力，经济增长较快。伴随着非国有经济投资比重的增加，兵团和全国的经济增长速度逐渐加快。可见，民营资本能够给经济增长不断注入新的活力，对经济增长的贡献日益突出。
3．积极利用外资可以推动兵团区域经济快速增长
任何区域快速发展都需要积极地引进外资，引进外资对区域经济发展有巨大的推动作用：(1)能弥补区域建设资金缺口；(2)可带来先进的技术和管理经验；(3)能提供走向国际市场的渠道，便于参与国际竞争；(4)能提供更多的就业机会131。Grange因果关系检验方法的实证研究表明：外国直接投资和经济增长之间具有相互促进的作用。杜江通过联立方程模型的计量实证分析也说明：外国直接投资拉动了国内的消费需求，促进了投资需求，扩大了资本积累，推动了对外贸易活动。
兵团引进外资能力较弱，这是由兵团特殊的环境决定的。但自2000年西部大开发以来，兵团的投资环境开始得到改善，吸引外资逐渐增多，2000—2004年，兵团实际利用外资12693．1万美元(见表5)。兵团作为一个经济不发达区域，长期以来，经济发展所需资金主要依靠中央政府的财政支持和银行信贷，然而国家的财政支持毕竟是有限的，在资金缺乏的情况下，兵团利用外资和民间资本来弥补经济建设资金缺口，这便为兵团经济快速增长找到了通道。因此，继续改善投资环境，大力培育兵团引进外资能力，提高兵团投资环境吸引力是不容迟缓的重任。
三、兵团固定资产投资效益分析
投资效益是衡量投资效果大小的尺度，一般用投资效益系数来衡量，它由某一时期国内生产总值增加额除以同一时期全社会固定资产投资总额。通过分析兵团1990—2004年间的投资效益与区域经济增长之间的相关程度，得相关系数为0．609，这说明投资效益与区域经济增长之间存在一定的相关关系，投资效益好的区域，区域经济增长就快些。
“六五”时期，兵团投资效益系数分别高于新疆、全国30．22个百分点和11．43个百分点。“七五”时期至“九五”时期，兵团投资效益开始下降，投资效益系数均小于新疆和全国水平。尤其在“八五”时期，兵团投资效益系数低于新疆29．18个百分点，低于全国42．95个百分点。2001—2004年间，兵团投资效益系数又略高于新疆和全国，固定资产投资效果有所同升。但纵向看，兵团投资效益系数跌幅巨大，一路下滑，投资效益系数最大最小之差为51．02个百分点；新疆投资效益系数最大最小之差为25．31％，全国投资效益系数最大最小之差为39．05％，都远远小于兵团投资效益系数波幅(51．02％)。所以，横向比较，兵团投资效益落后于新疆和全国；纵向比较，兵团投资效益系数波动较大，波幅超过新疆和全国，投资效果稳定性十分脆弱。
四、有效运用投资，促进兵团区域经济增长的政策建议
1．充分利用好中央政府的相关政策，争取国家对兵团更多的资金支持
新疆兵团地处国家边境地区，也是经济不发达区域，并肩负着特殊的使命(屯垦戍边)。为此，兵团应充分利用国家相关政策，尽量争取国家更多的资金支持，确定重点投资领域，加大投入力度，使兵团的投资比重提高到一个新的高度。
2．准确定位投资方向，提高兵团投资效益
政府通过政策引导和以市场为导向对兵团的固定资产投资方向进行调节，把握好固定资产投资流向，同时，使兵团更多的逐步成为“自行决策，自主投资，自我创新，自担风险”的投资主体，形成富有活力的投资激励和约束机制，营造活跃的投资氛围。使兵团固定资产投资乘数得以放大，最终提高固定资产投资效益，促进兵团区域经济稳健增长。
3．合理调整投资结构，促进兵团经济结构优化升级
一是在投资产业结构上，应巩固第一产业，优化升级第二产业，加快发展第三产业。尤其把兵团的支柱产业发展放在牵动全局的战略位置上，在现有支柱产业的基础上实施重点投入，加大对兵团6大支柱产业(包括棉业、糖业、酒业、果蔬业、畜牧业和种子业)的投资力度，促进其生产快速增长和质量的提高，以优化品种，提高质量，增加效益为中心，力争使支柱产业投资比重提高到新的水平，为兵团经济稳健发展作出更大的贡献一二是在投资所有制结构方面，提高非国有经济投资比重，创造有利于非国有经济资本投资的社会环境。2004年，兵团非国有经济投资比重虽然只有31-3％，但对兵团GDP增长的贡献率已达51．66％，高于国有经济3．32个百分点。因此，启动非国有经济投资对促进兵团经济健康发展具有重要而深远的意义。
4．继续加大固定资产投资规模，拉动兵团区域经济快速增长
就目前而言，兵团经济发展尚处于化初级阶段，拉动经济增长的主要因素是投资，投资对兵团经济增长的贡献很大，因此，应量力而行地加大固定资产投资力度，适度扩大投资规模，提高投资效率。尽力而为避免重复建设，盲目投资和无限投资，使投资效益下降，给兵团经济发展带来巨大损失。
5．进一步改善投资环境，提高对外资的吸引力，积极有效地利用外资
外资能促进区域经济快速增长，良好的投资环境是吸引外资的招牌。目前，兵团的投资环境吸引力比较弱小，为加快区域经济增长步伐，需积极改善投资环境(包括软环境和硬环境)，增强引进外资能力，积极有效地利用外资，培育出新的经济增长点。
6．兵地共搭发展平台，促进兵团区域经济增长
发展兵地融合经济，共同筑建发展平台。一方面，兵团与自治区根据建设需要进行经济合作，达到优势互补，实现双赢，共同发展。另一方面，兵地携手与周边国家展开区域经济合作，以加强兵地与周边国家经济的互补关系，拓宽兵地的国际市场，从而为兵团迎取更多的跨区域投资，促进经济快速增长，提高兵团经济增长的质量和效益。
