中小商业银行参与货币市场与票据业务风险探析
【摘要】中小商业银行在業务创新和信贷资产质量难以提升的压力下，大力债券投资与票据业务。但从目前中小商业银行开展债券与票据业务的现实情况看，形势不容乐观，对此我们要予以关注，并采取措施，防范风险。
近年来，在国家政策的引导下，货币市场与票据业务得到迅猛发展。债券及票据业务因其风险度低、流动性强、收益高而越来越受到银行管理层的青睐。特别是中小商业银行，在业务创新和信贷资产质量难以提升的压力下，债券投资与票据业务的发展似乎已成为中小银行迅速改变效益劣势的捷径。但从目前中小商业银行开展债券与票据业务的现实情况看，形势不容乐观，对此我们要予以关注。
(一)中小商业银行债券投资与票据业务迅猛发展的原因
中小商业银行热衷于债券投资与票据业务，除国家的宏观金融政策等外部因素外，其内部的主观原因主要有以下几个方面：
1.追求扩大业务规模。中小商业银行由于受起步时间短、经营区域狭窄、结算渠道不畅、信誉度较低等因素的影响，普遍存在存款占有市场份额小、贷款质量提升难度大、经营规模较小的问题。而票据业务则具备规模扩张的功能。如：资金市场业务中银行购买金融债券，再通过证券回购融入资金，如此反复，即可使资产规模成数倍扩张；同理，银行开出承兑票据即可通过客户存入保证金增加存款规模，对承兑票据贴现后再通过转贴现或是卖出票据从票据市场融回资金。如此反复，银行经营规模得以成倍增长。以我省规模较大且效益较好的洛阳、新乡两家城市商业银行为例：截至2004年 9月末，两家商业银行债券投资达36亿元，占资产总额的22%；而通过债券回购融资及签发银行承兑票据收取保证金达 50亿元，占负债总额的34%，已接近其正常存款规模。
2.业务创新渠道不畅与增加业务品种、改善资产结构、促进金融资产多元化的冲动，使中小商业银行对票据业务情有独钟。由于中小商业银行受地域、的限制，许多大商业银行开办的业务品种无法在中小商业银行开展，如：网上银行业务、异地存取款业务、基金托管业务、离岸金融市场业务，甚至对的信用评估也得不到大商业银行的认可。在此情况下，票据业务似乎成了中小商业银行增加业务品种的惟一天地。由于资金市场的高流动性及与贷款相比的低风险性，使中小商业银行发展票据业务在一定程度上可以缓解短存长贷的风险。同时，在中小商业银行面临流动性问题时，还可以通过票据市场迅速地融通资金，解决临时性的周转困难。
3.盲目跟风及对票据业务知识的一知半解，使中小商业银行对票据业务的风险估计严重不足。1999年，国家为了培育债券市场，建立了全国银行间债券市场，并鼓励中小商业银行参与。由于国家政策的倾斜及市场的人为操作，使债券市场近几年在实际操作中偏离了融通资金、调剂银行间资金余缺的初衷，一夜之间，资金市场的获利功能被无限放大，众多中小商业银行纷纷下水。同理，银行签发承兑票据既实现了保证金存款的大幅增加，又通过票据业务取得承兑手续费增加业务收入。上述两项业务的资产扩张功能和获利功能被盲目夸大，但潜伏的风险却因中小商业银行管理层的风险意识及知识结构缺陷而被忽略。
(二)中小商业银行开展债券业务及票据业务潜伏的风险
1.利率风险。由于中小商业银行的融资渠道狭窄，且自身实力较弱，一旦发生支付问题，很难迅速融入资金。目前大部分中小商业银行债券投资的资金额度已超出了自身剩余资金的范畴，主要靠在资金市场上拆借资金购买债券，但由于债券的票面利率是固定的，一旦资金市场上资金价格上扬，则中小商业银行将被动承受利率风险。
2.表外风险。票据承兑业务是银行的表外业务，不需要占用银行资金，但签发不足额保证金的银行承兑汇票会构成银行的或有负债。一旦发生承兑垫付款，银行就可能蒙受资金损失。因此，银行在考核票据承兑业务时，应充分考虑其保证金及手续费收益与发生承兑垫款风险的对称性，也就是说，按规定收取的保证金及承兑手续费带来的收益，必须能同时弥补风险损失和获取收益。
3.流动性风险。出于风险性考虑，四大国有商业银行及全国性股份制商业银行较少向中小提供信贷支持。中小企业贷款和一些规模较小的项目贷款往往先由中小商业银行进行票据承兑及贴现，然后由中小商业银行向四大国有商业银行或其他股份制银行进行转贴现。中小商业银行赚取的是票据市场的利差。一旦市场资金紧张，转贴现利率上升，中小商业银行就会直接面临利率风险，严重的将导致流动性风险。
(三)中小商业银行债券及票据业务风险管理的现状
目前中小商业银行对债券及票据业务风险管理的薄弱环节主要体现在以下几个方面：
1.债券业务的成本核算与人才短缺的矛盾。债券市场业务一旦作成投机性业务，对决策人员的素质要求是非常高的，具体决策人员不仅要具有深厚的知识，同时还必须具备分析和把握国家宏观经济走向及市场利率走向的能力。而我们的中小商业银行目前还不具备吸收这种人才的能力。试想，以中小商业银行目前的人员素质去和人才济济的四大国有商业银行及大型股份制银行在债券市场上博弈，成败是可想而知的。
2.真实贸易背景的管理需要进一步加强和规范。银行票据业务的一大特点，就是要求必须以真实商品交易为背景，商业银行办理票据业务，必须同时审查增值税发票、购销合同、发运单或发货单原件。不难想像，真实贸易背景要求的初衷主要是防止资金诈骗或流人股市等高风险区域。而现实中，中小商业银行为了追求存款的上升幅度，对以虚假的合同、税票骗取银行承兑、贴现，或是购销双方串通，开具无真实贸易的合同、票据，套取银行资金的现象，既不愿意去认真识别，也无识别的技术和能力。
3.收益与风险对称性管理。目前，中小商业银行对于票据的利率管理着力于贴现利率。为保证盈利性和流动性，各商业银行以票据市场上的转贴现利率为依据，结合本行的资金成本情况，确定本行贴现利率。但是，对于位于票据业务源头的承兑业务，由于央行规定了万分之五的费用率，各商业银行普遍缺乏对票据承兑业务风险定价的研究，甚至个别中小商业银行仅仅只从存款规模上去考虑承兑业务，对手续费也不认真收取。
4.债券投资及表外业务的规模管理。由于债券市场通过回购具有资产扩张的倍加功能，中小商业银行往往只关心初时自身投入的资金量，而对通过回购倍增的资产与负债管理不到位；同理，商业银行一般将票据的表内业务视同贷款业务，控制在一般性存款的一定比例以内。而表外业务，因不受央行指标监控，仅作为扩大表内业务规模，增加中间业务收入的手段加以应用，往往忽视了对承兑业务的规模管理。
(四)中小商业银行加强债券及票据业务风险管理的几点建议
作为调节流动性和效益性的重要工具，中小商业银行应该建立对债券及票据业务风险量化管理的机制，加强票据业务定价的研究。
1.适度参与债券市场业务。中小商业银行在我国金融体系中的地位决定了其业务范围和生存空间，中小商业银行没有实力在债券市场中和大商业银行去搏杀。因此，我们应将中小商业银行参与债券市场的业务定位于：在保证流动性的基础上实现其盈利性，不要奢望通过债券市场的投机性操作去赚得盆满钵溢。否则，很有可能被拖进难以拔腿的泥沼，产生难以预想的损失。
2.加强表外业务风险管理，建立客户信用记录，进行客户信用分析。票据业务因其周转速度快、频率高，审批环节较少，从而成为中小企业融资的一个重要手段。也正因为如此，客户的信用状况和诚信度在这个过程中可以得到较为充分的显露，企业的经营风险、内部管理失控和资金周转的异常，都会在票据的流通过程中通过多种票据的违约、违规行为表现出来。中小商业银行应该在这个过程中，建立对客户的信用分析和评价系统，实时进行票据运行登记，把客户的不良行为形成信用记录，作为确定是否与该客户进一步开展业务，如何开展业务的依据。
3.实行风险的量化管理。根据人民银行颁布的《关于进一步规范银行结算业务收费的通知》的规定，目前各商业银行在办理票据承兑时，无论客户信用状况如何，存入保证金比例多少，均按照票据金额的万分之五收取承兑手续费，而银行办理承兑业务，不仅在受理阶段要对客户进行信用调查和评估，有相应的成本支出，在承兑期间，还要承担的信用风险。因此，中小商业银行在签发承兑汇票时，一定要严格按照规定的比例收取起码的相关费用，同时，还可根据收取的保证金比例和客户信用度的不同，确定并计收不同的承兑费。对于承兑费的计收可以参照风险贷款的计价方式进行。
4.加强表外业务的规模控制。尽管票据承兑业务并不占用银行资金，但其涉及的信用风险并不比表内业务低。新的《商业银行资本充足率管理办法》将表外业务风险加权资产就充分说明了这一点。因此，中小商业银行应认真评估票据承兑业务的风险系数，将其纳入存贷比的管理范围之内，将规模控制在可以承受的风险之内。
