我国中小企业融资困境及对策
摘要：中小的迅速已成为推动我国增长的重要力量。但中小企业的大发展却面临诸多制约和阻碍因素，其中融资难是制约中小企业发展的关键。解决中小企业融资困境应从提高中小企业自身竞争力、完善资本市场、深化业改革、加大政府支持力度等方面寻求对策。
关键词：中小企业；融资；对策
改革开放以来，我国中小企业获得了巨大的发展，在国民经济中占有重要的地位。无论从生产总值、出口、税收还是就业来看，中小企业都已占经济总量的“大半壁江山”，其生产总值、出口、税收及就业分别占全国的55.6％、62．3％、46．2％、75％，中小企业已经成为国民经济的重要组成部分。但融资难已成为目前严重困扰中小企业进一步发展的“瓶颈”，解决中小企业融资难的问题，是中小企业发展的重要条件。
一、中小企业融资现状
稳定的融资渠道可以为企业的发展提供有力的保证。但与大企业相比，我国中小企业的融资渠道十分单一，融资难已使中小企业陷入融资困境。
1．内部融资匮乏。我国非公有制企业从无到有、从小到大、从弱到强，企业发展主要依靠自身积累、内源融资，而自身积累、内源融资又极其有限，从而极大地制约了中小企业的快速发展和做强做大。
2．直接融资渠道狭窄。据人民银行2003年8月的调查报告显示，我国中小企业融资的98．7％来自银行贷款，直接融资的比例约占社会融资总规模的1．3％左右。可见我国中小企业的直接融资相对于间接融资来说，渠道狭窄，困难重重。探其原因，主要是目前在我国资本市场体系中，适应中小企业融资需求的资本市场还不完善，股票市场门坎过高，公司债券发行的准入障碍，使得中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。
3．间接融资渠道不畅。由于直接融资渠道狭窄且壁垒很高，间接融资成了中小企业获得资金的主要形式。2003年中小企业的融资构成中，银行贷款占98．7％。但是，我国银行的政策对中小企业的门槛很高。据统计，我国中小企业的拒贷比例达到56．1％。导致资金需求旺盛、投资意愿强的中小企业面临间接融资不畅的问题，特别是民营中小企业很难从正常渠道融资，发展受到了很大的影响。
二、中小企业融资难的原因分析
中小企业融资难的原因是多方面的，既有内部的原因，也有外部的原因；既有直接的原因，也有间接的原因。
1．内部融资难的原因。内部融资匮乏是限制中小企业发展的一大问题，究其原因，一是中小企业一般自我积累能力差，自我积累意识不强。中小企业内部组织关系不稳定，规模经济效益差，在内部利润的分配过程中，普遍存在“重消费、轻积累”的现象，中小企业很少从自身发展的角度来考虑用自留资金补充经营资金的不足。二是当前中小企业的负担重，削弱了其内部融资的能力。在纳税政策方面，中小企业的实际纳税负担重，并且各种名目繁多的收费更是加重了中小企业的负担。同时，折旧政策在一定程度上也限制了中小企业的发展。
2．直接融资难的原因。目前，我国中小企业不同程度地面临着资本市场的进入壁垒。我国的资本市场从它产生的那天起，股票发行额度和上市公司选择就受到规模限制，如我国深沪交易所要求上市公司注册资本在5000万元以上，这使处于长期效益好但规模小的企业难以进入证券市场。全国现有1000多万家中小企业，万分之一上市都很难达到。至于发行债券，我国债券市场的发展远落后于股票市场。企业债券的发行，采用“规模控制、集中管理、分级审批”的办法，而中小企业净资产规模不达标，金融风险大，发行额度小，很难进入债券市场，资本市场的大门基本上向中小企业关闭。
3．间接融资难的原因。(1)中小企业的自身原因。在目前中小企业主要资金来源于银行的条件下，企业自身信用能力的大小直接影响到其获得银行贷款的能力大小。目前，我国中小企业信用等级普遍不高。据调查，我国的中小企业50％以上的财务管理不健全。信用等级60％以上都是3B或3B以下，而银行放款对象80％集中在3A和2A类企业。信用不高是中小企业贷款难的最大障碍。我国的中小企业大部分是家族企业，公司经营管理水平较低，制度不健全，财务状况缺少透明度，这使得银行在向他们贷款时，存在诸多顾虑，更有甚者，很多的中小企业存在逃、废银行债务情况，这严重影响了中小企业的整体信用，给中小企业的融资带来极为不利的影响。
(2)中小企业的外部原因。外部原因集中在金融业和政府两个方面。金融机构对中小企业“惜贷”的主要原因有：一是对中小企业贷款管理成本高。由于中小企业的贷款金额相对较小，业务量大，贷款成本高，致使银行对此不加以重视，甚至不愿介入。据调查，中小企业贷款的频率是大企业的5倍，而平均贷款数量仅仅是大企业的0．5％，银行对中小企业贷款的信息成本和管理成本是大企业的5—8倍。所以，在一定程度上制约了金融业对中小企业的金融支持。二是对中小企业的贷款风险大。中小企业经营风险大，停业、破产时有发生，这也在相当程度上影响了信贷人员对中小企业放贷的积极性。
政府支持力度不够也直接导致了中小企业融资困难。长期以来，政府对企业的重视程度往往取决于企业的规模，片面地强调“抓大”，只对大型企业的组建和发展感兴趣，在财政支持、税收优惠、技术发展等方面只考虑大企业而中小企业很难或根本得不到政策上的扶持。
1．提高中小企业自身竞争力，构建内源性融资体系。目前我国中小企业仍处于改革过程之中。改革的目的，就是要使企业建立起具有自主经营、自负盈亏、自我积累、自我功能的适应市场发展需要的企业制度。不难设想，一个缺乏内部积累能力(内部融资)的企业，单靠外部融资是不可能健康发展的。而产权是否明晰，是企业形成自我积累能力，提高企业竞争力，成为市场真正主体的关键。首先。要大力推进中小企业现代化制度改革，通过出售、拍卖等有偿转让的方式，真正建立起适应市场经济竞争需要的、具有自我积累能力的企业制度。其次，要强化内部管理，建立健全内部管理制度，推行管理和规范化管理。特别是要规范财务制度，提高财务管理水平，防止信息失真，充分运用现有的工具，加速资金周转，提高资金的使用效率。再次，要大力开展技术创新，提高科技含量，使中小企业从量的扩大转变为质的扩张。在积极推进中小企业改革、加强发展的同时，还应强化中小企业增强重合同、守信用的自我约束意识，要充分认识到诚信的重要性，坚持信誉第一的原则，不做假账，保证会计信息真实可靠，提高自身的信用程度，从根本上改善企业的形象，增强银行贷款的信心，创造良好的融资环境，拓展融资渠道。
2．完善资本市场，实现中小企业直接融资优势。现代企业的发展表明，当企业发展到一定规模程度时，就要进入资本经营阶段，企业必须借助直接融资渠道才能发展壮大。因此应积极发展资本市场，放宽资金进入风险投资领域的限制及加快建立符合中小企业融资特点的创业板市场，努力营造上市环境，为那些成长性高，但规模较小、抗风险能力较弱、不适应主板市场要求的中小企业提供新的融资场所，要想办法降低进入市场的门槛，简化程序，减少筹资成本。此外，要改革现有的企业债券监管模式，推行中小企业债券发行核准制，放宽中小企业债券募集资金的使用限制和上市交易限制，使优秀的中小企业能够通过发行企业债券融资；再有，应降低公司门槛，鼓励中小企业通过私募设立股份公司，鼓励柜台交易等场外交易。
3．深化金融业改革，拓宽中小企业的间接融资渠道。要从根本上解决中小企业的融资问题，改变银行在中小企业贷款中的约束条件，就必须进行金融业的深化改革，完善金融企业制度。增加为中小企业融资服务的业务“窗口”，尤其对于符合国家政策的高科技中小企业除了进行政策性扶持外，考虑其发展潜力，适当降低融资的门槛。当前，银行应不断改善内控机制，提高风险管理技术。在此基础上简化审批环节，开发信贷品种，提高服务水平，以满足中小企业合理的资金需求。此外，我们要大力发展股份制银行、城市商业银行、城市合作社等非国有金融机构，为其发展提供适当优惠政策。抵制大型商业银行的不正当竞争，为非国有金融机构提供一条自由公平的广阔发展空间。鼓励和支持它们以中小企业为主要服务对象，使之成为中小企业发展的主要金融机构支持力量，解决我国中小企业融资困难问题。
4．建立健全中小企业信用担保体系。中小企业信用担保体系的建立是疏通银行与企业之间的关系，拓宽中小企业间接融资渠道的关键。由于信息不对称，加上中小企业自身规模与经营实力较小，银行不愿向中小企业提供贷款，因此，通过构建完善的中小企业信用担保体系，一方面向银行提供申请贷款的中小企业的真实信用水平，另一方面提升中小企业的信用水平，为中小企业融资提供可能性。中小企业提供信用担保是拓宽其融资管道的最有效的方法，也是目前世界各国支持中小企业发展所普通采用的方法。根据我国的具体情况，可以考虑建立多层次的支持中小企业融资信用担保体系。我国中小企业融资担保体系可设计为由地市、省、国家三级机构分层次组成的中小企业信用担保体系，担保业务以地市为主，再担保业务以省、国家为主。凡符合国家产业政策、有市场和发展前景的、有利于技术进步与创新的各类中小企业的银行贷款，均可列入担保范围。在建立担保机制的同时，也要保证担保基金的充足和稳定，基金来源可以通过政府财政拨款、基金会员交纳会费、向社会公众和法人单位募集资金、发行债券等多元化渠道筹资。
5．加强政府的支持及中小企业相关法规的建设。要从总体上改善我国中小企业状况，促进中小企业发展，仅靠金融机构、信用担保机构的努力是不够的，还需要政府强有力的支持，政府的支持是至关重要的。要求政府在制定政策、统筹规划过程中，变行政命令及干预为企业和社会服务；要求政府认真把握具体情况，依法行政，公平对待所有经济主体；要求政府建立社会服务体系。指导和协调服务工作。其具体做法是：一是依据《中小企业促进法》及相关法律，要转变观念，将对大企业过度“宠爱”转变为重点帮扶中小企业，抓大扶小并举，全面提升我国企业的竞争力。尽快形成国家扶持中小企业发展的法律政策支持体系，解决融资难的问题；二是减少行政审批程序和环节，建立和监督为中小企业提供各种服务的社会服务体系，为中小企业融资创建一个良好的社会服务环境；三是制定一系列优惠政策，直接介入中小企业的融资活动，解决中小企业融资难问题。如制定税收优惠政策、财政直接投资和财政补贴政策等；四是完善和监管中小企业的社会保障体系，促进中小企业良好发展，减轻企业承担社会职能的负担和压力。
6．开辟中小企业的其他融资渠道。一是提倡金融租赁，这种融资方式能使得企业在相对比较短的时间内迅速获得自己所需的设备，也解决了企业的资金问题。二是拓宽民间融资渠道。民间借贷和私募活动在一些经济较活跃的地区仍比较多，对于民间的融资活动，不宜简单地禁止，而应加以规范，将其纳入正式的金融体系。通过对融资主体信用度、风险控制能力和还债能力的监管，既可将金融风险控制在一定程度之内，又能大大促进民营经济和我国资本市场的发展。
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[1]国家发展与改革委员会公布的资料[N]．经济日报，2004—7—8．
[2]高尚全．拓宽融资管道促进中小企业发展[N]．21世纪经济报导，2005—1—24．
[3]高万东．中小企业信用担保机构功能缺陷分析[J]．当代经济研究，2004，(10)．
